Cardano: τι είναι, από πού ήρθε και πώς λειτουργεί στην πράξη

Το Cardano είναι ένα blockchain (δημόσιο, κοινόχρηστο κατάστιχο συναλλαγών) που λειτουργεί με proof of stake (απόδειξη συμμετοχής). Το mainnet του (το κύριο, ζωντανό δίκτυο) τέθηκε σε λειτουργία τον Σεπτέμβριο του 2017 [1]. Ιδρυτής του είναι ο Charles Hoskinson, ένας από τους συνιδρυτές του Ethereum, μαζί με τον Jeremy Wood [2]. Το νόμισμά του, το ada (σύμβολο συναλλαγών ADA), χρησιμοποιείται για την πληρωμή των τελών συναλλαγής, για τη συμμετοχή στην ασφάλεια του δικτύου και για την ψηφοφορία σχετικά με τις αλλαγές του.

Το πρόβλημα που ήθελε να λύσει το Cardano δεν ήταν αυτό που έλυσε το Bitcoin. Το Bitcoin είχε ήδη δείξει ότι ένα δίκτυο χωρίς κεντρική αρχή μπορεί να τηρεί ένα έντιμο κατάστιχο, το πετύχαινε όμως με το proof of work (απόδειξη εργασίας), που προστατεύει την αλυσίδα καίγοντας ηλεκτρική ενέργεια. Το proof of stake αντικαθιστά την ενέργεια με νομίσματα: όποιος κατέχει μεγαλύτερο μέρος του νομίσματος έχει μεγαλύτερο λόγο στο ποιος θα γράψει το επόμενο μπλοκ.

Η ιδέα δεν ήταν καινούργια. Το δύσκολο ήταν να αποδειχθεί ότι το σύστημα δεν μπορεί να εξαπατηθεί. Το στοίχημα του Cardano ήταν να αντιμετωπίσει αυτό το πρόβλημα πρώτα ως ακαδημαϊκό και μετά ως τεχνικό. Το πρωτόκολλο συναίνεσής του, το Ouroboros, παρουσιάστηκε ως το πρώτο πρωτόκολλο proof of stake με μαθηματικά αποδεδειγμένη ασφάλεια [5].

Το άρθρο καλύπτει την ιστορία, τον μηχανισμό, την προσφορά, το ποιος διοικεί το δίκτυο και τι έχει πάει στραβά. Είναι ενημερωτικό και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.

Πώς ξεκίνησε

Ο Hoskinson συμμετείχε στην ίδρυση του Ethereum, αλλά το 2014 αποχώρησε μετά από διαφωνία για το αν το έργο έπρεπε να λειτουργεί ως εταιρεία ή ως μη κερδοσκοπικό ίδρυμα [2][3]. Το 2015 ίδρυσε, μαζί με τον Jeremy Wood, πρώην συνεργάτη του στο Ethereum, την εταιρεία μηχανικής IOHK για να χτίσει μια νέα πλατφόρμα [2][4].

Τρεις οργανισμοί, ένα δίκτυο

Ο σχεδιασμός μοίρασε τη δουλειά σε τρεις οργανισμούς με χωριστή ιδιοκτησία. Η IOHK θα έχτιζε την τεχνολογία. Το Cardano Foundation στην Ελβετία ιδρύθηκε για να εποπτεύει την ανάπτυξη και να εκπροσωπεί τους χρήστες. Η EMURGO ανέλαβε την εμπορική δραστηριότητα [47]. Μεγάλο μέρος της αρχικής χρηματοδότησης της IOHK προήλθε από πολυετή σύμβαση με την EMURGO [8].

Τα ονόματα επιλέχθηκαν συνειδητά. Το blockchain πήρε το όνομά του από τον Gerolamo Cardano και το νόμισμα από την Ada Lovelace [59]. Η Lovelace ήταν κόρη του ποιητή Λόρδου Βύρωνα, και γι' αυτό η πρώτη φάση του δικτύου ονομάστηκε Byron [8][59].

Έρευνα πριν από τον κώδικα

Αυτό που ξεχώριζε το έργο ήταν η μέθοδός του. Αντί να κυκλοφορεί κώδικα και να τον διορθώνει αργότερα, η IOHK ανέθετε ακαδημαϊκές εργασίες και τις υπέβαλλε σε αξιολόγηση από ομότιμους επιστήμονες.

Η πρώτη εργασία, με τίτλο Ouroboros: A Provably Secure Proof-of-Stake Blockchain Protocol, των Aggelos Kiayias, Alexander Russell, Bernardo David και Roman Oliynykov, έγινε δεκτή στο CRYPTO 2017, το κορυφαίο συνέδριο του χώρου [5][6]. Η IOHK σημείωσε ότι εκείνη τη χρονιά έγιναν δεκτές 72 από τις 311 εργασίες που υποβλήθηκαν. Σημείωσε επίσης ότι και οι τρεις εργασίες για blockchain στο συνέδριο είχαν χρηματοδοτηθεί από την ίδια [6]. Το δεύτερο στοιχείο αξίζει να το έχει κανείς υπόψη όταν διαβάζει το πρώτο. Η επόμενη εργασία, το Ouroboros Praos, έγινε δεκτή στο EUROCRYPT 2018 [7].

Η εκκίνηση

Η πώληση

Το Cardano χρηματοδοτήθηκε πριν καν υπάρξει. Από τον Οκτώβριο του 2015 έως τον Ιανουάριο του 2017, μια ιαπωνική εταιρεία πούλησε vouchers (κουπόνια εξαργυρώσιμα σε ada) σε τέσσερα στάδια, κυρίως στην Ιαπωνία. Οι ακαθάριστες πωλήσεις έφτασαν τα 108.844,5 BTC [9]. Το ποσό καταγράφεται ως περίπου 62,24 εκατομμύρια δολάρια [11], με τιμή προπώλησης 0,0024 δολάρια ανά ada [12].

Το genesis block

Το πρώτο μπλοκ, το genesis block (μπλοκ γένεσης), φέρει χρονοσφραγίδα 21:44:51 UTC στις 23 Σεπτεμβρίου 2017 [13]. Το δίκτυο εγκαινιάστηκε δημόσια στις 29 Σεπτεμβρίου 2017 [1].

Αυτή η ώρα της ημέρας δεν έφυγε ποτέ. Ο χρόνος στο Cardano χωρίζεται σε πενθήμερες εποχές (epochs), και κάθε εποχή εξακολουθεί να ξεκινά γύρω στις 21:44 UTC. Η αναβάθμιση Shelley τέθηκε σε ισχύ ακριβώς στις 21:44:51 UTC στις 29 Ιουλίου 2020 [33]. Η εποχή 654 ξεκίνησε στις 21:44:54 UTC στις 6 Σεπτεμβρίου 2026 [36].

Ένα ελεγχόμενο ξεκίνημα

Στην πρώτη του φάση, τη Byron, το Cardano δεν ήταν καθόλου αποκεντρωμένο. Τα μπλοκ παράγονταν σε slots (χρονοθυρίδες) των 20 δευτερολέπτων από μια ομάδα κόμβων που λειτουργούσαν οι ιδρυτικοί οργανισμοί [13][14]. Το αρχείο genesis αναφέρει επτά εξουσιοδοτημένους υπογράφοντες μπλοκ [13]. Το 2019 ο αναλυτής Ed Posnak πήγε ακόμη πιο μακριά: περιέγραψε την πρώτη υλοποίηση της Byron ως εντελώς κεντρική, με μόνο κόμβους υπό τον έλεγχο της IOHK να συμμετέχουν στη συναίνεση [8].

Οποιοσδήποτε μπορούσε να κατέχει και να στέλνει ada, αλλά κανείς έξω από αυτή την ομάδα δεν μπορούσε να παραγάγει μπλοκ. Αυτό άλλαξε μόλις το 2020.

Τα 318 εκατομμύρια ada που δε διεκδίκησε κανείς

Vouchers, όχι νομίσματα

Όταν ξεκίνησε το Cardano, κανείς από όσους είχαν πληρώσει για ada δεν κατείχε στην πραγματικότητα ada. Κατείχαν vouchers. Το αρχείο genesis καταγράφει κάθε ada της εκκίνησης ως καταχώριση voucher. Υπάρχουν 14.505 τέτοιες καταχωρίσεις, που αθροίζουν περίπου 31,1 δισεκατομμύρια ada [13]. Οι αγοραστές έπρεπε να εξαργυρώσουν τα vouchers τους στο wallet (ψηφιακό πορτοφόλι) Daedalus για να λάβουν τα νομίσματά τους [16].

Τι έγινε με τα αδιεκδίκητα νομίσματα

Δεν εμφανίστηκαν όλοι. Το 2020 η αναβάθμιση Shelley κατάργησε την παλιά μορφή διευθύνσεων της φάσης Byron. Από εκείνη τη στιγμή, η εξαργύρωση των υπόλοιπων vouchers έγινε τεχνικά αδύνατη [16]. Εκείνη την εποχή, περίπου 318 εκατομμύρια ada παρέμεναν αδιεκδίκητα, περίπου το 1,2% της δημόσιας πώλησης (δικός μας υπολογισμός).

Η διαδρομή τους από εκεί και πέρα:

• 16 Δεκεμβρίου 2020: το hard fork (συντονισμένη αλλαγή των κανόνων του δικτύου) Allegra μετέφερε τα αδιεκδίκητα vouchers στο απόθεμα (reserve), δηλαδή στα ada που δεν έχουν ακόμη εκδοθεί [15].
• 23 Οκτωβρίου 2021: μια ειδική συναλλαγή, υπογεγραμμένη με τα αρχικά κλειδιά (genesis keys) των ιδρυτικών οργανισμών, μετέφερε περίπου 318,2 εκατομμύρια ada από το απόθεμα σε έξι διευθύνσεις μεσεγγύησης [15].
• Έως το 2024: το προσωπικό υποστήριξης της Input Output πλήρωνε από αυτές τις διευθύνσεις τους επαληθευμένους δικαιούχους, εντοπίζοντας αγοραστές κυρίως στην Ιαπωνία [15][16].

Στο μεταξύ, η Attain, η εταιρεία που είχε αρχικά πουλήσει τα vouchers, είχε πτωχεύσει [10].

Η κατηγορία και ο έλεγχος

Τον Μάιο του 2025, ο καλλιτέχνης NFT Masato Alexander κατηγόρησε τον Hoskinson ότι χρησιμοποίησε τα genesis keys για να αποκτήσει τον έλεγχο των 318 εκατομμυρίων ada [10]. Ο Hoskinson το αρνήθηκε. Δήλωσε ότι είχε εξαργυρωθεί το 99,8% των vouchers. Το αδιεκδίκητο υπόλοιπο, περίπου 18 έως 24 εκατομμύρια ada, είχε περάσει κατά τον ίδιο στην Intersect, έναν οργανισμό της governance (διαδικασίας λήψης αποφάσεων) του Cardano [10].

Η Input Output ανέθεσε έλεγχο στη δικηγορική εταιρεία McDermott Will & Emery και στην ελεγκτική εταιρεία BDO, και τα αποτελέσματα δημοσιεύθηκαν στις 3 Σεπτεμβρίου 2025. Ο έλεγχος κατέγραψε εξαργύρωση 99,7% και δε βρήκε στοιχεία που να στηρίζουν τις κατηγορίες [17].

Η δική μας ανάγνωση

Αυτά δείχνουν τα έγγραφα. Όσα ακολουθούν είναι η δική μας ερμηνεία.

Το επεισόδιο έχει σημασία λιγότερο για το πού πήγαν τα νομίσματα και περισσότερο για το πώς μετακινήθηκαν. Το 2020 και το 2021, ένα μικρό σύνολο κλειδιών στα χέρια των ιδρυτικών οργανισμών μπορούσε να μετακινήσει εκατοντάδες εκατομμύρια ada χωρίς καμία δημόσια ψηφοφορία. Με την αναβάθμιση Plomin του 2025, αυτός ο άμεσος έλεγχος πέρασε στην on-chain governance, δηλαδή στις ψηφοφορίες που γίνονται πάνω στο ίδιο το blockchain [18]. Η ιστορία των vouchers είναι η πιο καθαρή απόδειξη του γιατί είχε σημασία αυτή η αλλαγή.

Πώς λειτουργεί το κατάστιχο

Λογαριασμοί ή φάκελοι

Το Cardano τηρεί τα αρχεία του όπως το Bitcoin και όχι όπως το Ethereum. Το κατάστιχό του χρησιμοποιεί ένα μοντέλο που ονομάζεται UTXO, συντομογραφία του unspent transaction output (μη δαπανημένη έξοδος συναλλαγής) [19].

Σε ένα μοντέλο λογαριασμών, όπως αυτό του Ethereum, το κατάστιχο αποθηκεύει ένα υπόλοιπο για κάθε διεύθυνση και το αυξομειώνει. Στο μοντέλο UTXO δεν υπάρχουν υπόλοιπα, μόνο μεμονωμένα κομμάτια αξίας. Κάθε κομμάτι είναι μια έξοδος (output) που αποτελείται από δύο στοιχεία: μια διεύθυνση, που λειτουργεί σαν κλειδαριά, και ένα ποσό. Η αντίστοιχη υπογραφή είναι το κλειδί που την ανοίγει [19]. Το «υπόλοιπό» σας είναι απλώς το άθροισμα όλων των αδαπάνητων εξόδων που μπορούν να ανοίξουν τα κλειδιά σας.

Ο ευκολότερος τρόπος να το φανταστείτε είναι ένα συρτάρι γεμάτο σφραγισμένους φακέλους. Κάθε φάκελος περιέχει ένα σταθερό ποσό και μπορείτε να τον ανοίξετε μόνο εσείς. Δε σκίζετε ποτέ έναν φάκελο στη μέση: δίνετε ολόκληρους φακέλους και παίρνετε πίσω καινούργιους. Κάθε κόμβος κρατά αντίγραφο ολόκληρου του συνόλου των φακέλων που δεν έχουν ανοιχτεί ακόμη, του λεγόμενου UTXO set [19].

Η επέκταση

Η εκδοχή του Cardano είναι το extended UTXO (επεκταμένο UTXO), ή eUTXO [19]. Επιτρέπει σε μια έξοδο να κλειδώνεται από ένα script (μικρό πρόγραμμα) αντί για υπογραφή. Της επιτρέπει επίσης να μεταφέρει δικά της δεδομένα, το λεγόμενο datum [20]. Το script αποφασίζει αν ο φάκελος μπορεί να ανοίξει και μπορεί να απαντήσει μόνο ναι ή όχι· δεν μπορεί να ξεκινήσει καμία ενέργεια από μόνο του [20].

Με αυτόν τον τρόπο το Cardano εκτελεί smart contracts (έξυπνα συμβόλαια, δηλαδή προγράμματα που κρατούν και μετακινούν κεφάλαια σύμφωνα με σταθερούς κανόνες), χωρίς να περάσει σε μοντέλο λογαριασμών.

Πώς λειτουργεί μια συναλλαγή

Είσοδοι, έξοδοι και ρέστα

Μια συναλλαγή στο Cardano αναφέρει ακριβώς τι ξοδεύει και ακριβώς τι δημιουργεί. Οι είσοδοί της (inputs) δείχνουν σε υπάρχουσες αδαπάνητες εξόδους και οι έξοδοί της δημιουργούν καινούργιες. Η αριθμητική πρέπει να ισοσκελίζεται μέχρι την τελευταία μονάδα: οι είσοδοι ισούνται με τις εξόδους συν το τέλος συναλλαγής [21].

Όπως και στο Bitcoin, πληρώνετε με ολόκληρες εξόδους και παίρνετε ρέστα. Αν έχετε εξόδους των 60 και των 50 ada και θέλετε να στείλετε 100, καταναλώνονται και οι δύο. Ο παραλήπτης παίρνει 100 και τα υπόλοιπα, μείον το τέλος, επιστρέφουν σε εσάς ως νέα έξοδος.

Τέλη συναλλαγής

Τα τέλη συναλλαγής υπολογίζονται με έναν σταθερό τύπο και όχι με δημοπρασία. Το τέλος είναι μια σταθερή βάση 155.381 lovelace συν 44 lovelace για κάθε byte της συναλλαγής [22]. Μια απλή μεταφορά κοστίζει περίπου 0,17 έως 0,20 ada. Επειδή ο τύπος είναι σταθερός, το wallet γνωρίζει το ακριβές τέλος πριν πατήσετε «αποστολή». Δεν υπάρχει πλειοδοσία όταν το δίκτυο είναι φορτωμένο [22].

Οι συναλλαγές με smart contracts προσθέτουν χρέωση για τους υπολογισμούς. Πρέπει επίσης να δεσμεύσουν ποσό εξασφάλισης (collateral), το οποίο χάνεται αν το script αποτύχει [23].

Διπλή δαπάνη

Η διπλή δαπάνη (double-spending) αποτρέπεται από το ίδιο το κατάστιχο. Μια είσοδος είναι έγκυρη μόνο αν η έξοδος στην οποία δείχνει υπάρχει ακόμη και δεν έχει ξοδευτεί [21]. Αν προσπαθήσετε να ξοδέψετε την ίδια έξοδο δύο φορές, η δεύτερη απόπειρα δείχνει σε κάτι που το δίκτυο έχει ήδη διαγράψει.

Κλειδιά: δύο αντί για ένα, και γιατί αυτό έχει σημασία

Δύο διαπιστευτήρια σε μία διεύθυνση

Στο Bitcoin, ένα ιδιωτικό κλειδί ελέγχει μια διεύθυνση. Μια κανονική διεύθυνση του Cardano, η λεγόμενη base address (βασική διεύθυνση), συνδυάζει δύο ξεχωριστά διαπιστευτήρια [24]. Το διαπιστευτήριο πληρωμής ελέγχει ποιος μπορεί να ξοδέψει τα νομίσματα. Το διαπιστευτήριο staking ελέγχει πώς ανατίθενται τα νομίσματα και πού καταλήγουν οι ανταμοιβές. Staking είναι η συμμετοχή των νομισμάτων σας στη λειτουργία και την ασφάλεια του δικτύου.

Αυτός ο διαχωρισμός είναι ο λόγος που το staking στο Cardano δεν αγγίζει ποτέ τα κεφάλαιά σας. Μπορείτε να παραχωρήσετε σε κάποιον άλλον τα δικαιώματα staking, ενώ το κλειδί δαπάνης μένει σε εσάς.

Η φράση ανάκτησης

Και τα δύο κλειδιά προέρχονται από μία και μόνη φράση ανάκτησης (recovery phrase). Τα περισσότερα σύγχρονα wallets του Cardano χρησιμοποιούν 24 λέξεις και κάποια ελαφρύτερα 15 [25]. Αυτή η μία φράση αναπαράγει κάθε κλειδί του wallet, οπότε είναι το μόνο αντίγραφο ασφαλείας που χρειάζεστε [25].

Αν τη χάσετε, κανείς δεν μπορεί να σας επαναφέρει τα νομίσματα. Αν τη μοιραστείτε, οποιοσδήποτε μπορεί να τα πάρει.

Πώς δημιουργούνται τα μπλοκ: το Ouroboros

Slots και εποχές

Ο χρόνος στο Cardano χωρίζεται σε slots του ενός δευτερολέπτου. Τα slots ομαδοποιούνται σε πενθήμερες εποχές των 432.000 slots [26].

Η κλήρωση

Σε κάθε slot, μια κλήρωση αποφασίζει αν κάποιος παραγωγός μπλοκ μπορεί να γράψει μπλοκ, και ποιος. Κατά μέσο όρο αναμένεται ένας νικητής κάθε 20 δευτερόλεπτα, δηλαδή περίπου 21.600 μπλοκ ανά εποχή. Όσο περισσότερα ada έχουν ανατεθεί σε έναν παραγωγό, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανότητές του [26].

Η κλήρωση χρησιμοποιεί μια verifiable random function (επαληθεύσιμη συνάρτηση τυχαιότητας). Κάθε παραγωγός ελέγχει ιδιωτικά αν κέρδισε. Μόνο ο νικητής ξέρει ότι επιλέχθηκε, μέχρι να εμφανιστεί το μπλοκ του, ώστε οι επιτιθέμενοι να μην μπορούν να τον στοχεύσουν εκ των προτέρων [27][28]. Όταν δύο παραγωγοί κερδίσουν το ίδιο slot, ένας σταθερός κανόνας αποφασίζει ποιο μπλοκ κρατά η αλυσίδα [28].

Stake pools, core κόμβοι και relays

Οι παραγωγοί μπλοκ είναι τα stake pools (δεξαμενές όπου συγκεντρώνονται τα ada πολλών κατόχων). Τα λειτουργούν οι stake pool operators (SPOs). Ένα pool τρέχει συνήθως δύο είδη κόμβων με το ίδιο λογισμικό [29]. Ο core κόμβος κρατά τα κλειδιά και φτιάχνει τα μπλοκ. Οι relay κόμβοι (αναμεταδότες) δεν έχουν κλειδιά και δεν μπορούν να παραγάγουν μπλοκ· μεταφέρουν μπλοκ και συναλλαγές στο υπόλοιπο δίκτυο.

Είναι η εκδοχή του Cardano για κάτι που οι αρχάριοι συχνά παραβλέπουν στο Bitcoin: το να λειτουργείς κόμβο και το να παράγεις μπλοκ είναι διαφορετικές δουλειές.

Αμοιβές και ποινές

Τα pools αμείβονται από τα τέλη συναλλαγής και από νεοεκδοθέντα ada [26]. Από τις ανταμοιβές κάθε pool, ο διαχειριστής παίρνει πρώτα ένα σταθερό κόστος και μετά ένα ποσοστό περιθωρίου. Τα υπόλοιπα μοιράζονται σε όλους όσοι ανέθεσαν ada, ανάλογα με το μερίδιό τους [30].

Οι ποινές πλήττουν μόνο τις ανταμοιβές. Ένα pool που χάνει τα μπλοκ που του αναλογούν κερδίζει λιγότερα. Κάθε pool δηλώνει ένα ποσό που οι ιδιοκτήτες του δεσμεύονται να κρατούν σε αυτό (pledge). Αν δεν το τηρήσουν, το pool δεν κερδίζει τίποτα για εκείνη την εποχή [30]. Δεν υπάρχει κανένας μηχανισμός που να αφαιρεί τα ίδια τα ada που έχουν ανατεθεί.

Staking χωρίς να παραδώσετε τα νομίσματά σας

Πώς λειτουργεί η ανάθεση

Το staking στο Cardano σημαίνει ανάθεση (delegation): κατευθύνετε το διαπιστευτήριο staking του wallet σας σε ένα pool. Τα ada σας μένουν στο wallet σας και μπορείτε να τα ξοδέψετε οποιαδήποτε στιγμή [32]. Δεν υπάρχει κλείδωμα ούτε περίοδος αναμονής για αποχώρηση [3]. Οι πρώτες ανταμοιβές φτάνουν μετά από περίπου τέσσερις εποχές, δηλαδή περίπου 20 ημέρες [33].

Πόσα ada συμμετέχουν

Τον Σεπτέμβριο του 2026 περίπου το 56% όλων των ada συμμετείχε σε staking, περίπου 20,7 δισεκατομμύρια νομίσματα [34]. Η Coinbase διαφήμιζε εκτιμώμενη απόδοση 1,36% ετησίως για πελάτες που κάνουν staking μέσω αυτής [34]. Πρόκειται για απόδοση ανταλλακτηρίου, μετά την αφαίρεση της δικής του προμήθειας. Σε ανάλυση που γράφτηκε πριν από τον Σεπτέμβριο του 2024, ο block explorer (εργαλείο προβολής του blockchain) Cexplorer τοποθετούσε τις τυπικές ανταμοιβές του δικτύου στο 2,5% έως 3% [31].

Από πού προέρχονται οι ανταμοιβές

Σε κάθε εποχή, το πρωτόκολλο παίρνει το 0,3% του εναπομείναντος αποθέματος, δηλαδή των ada που δεν έχουν ακόμη εκδοθεί, και το προσθέτει στα τέλη που συγκεντρώθηκαν. Το 20% αυτού του ποσού πηγαίνει στο treasury (το κοινό ταμείο της κοινότητας) πριν πληρωθεί οτιδήποτε άλλο. Το υπόλοιπο γίνεται ανταμοιβές staking [35]. Όσες ανταμοιβές δεν κερδίζονται επιστρέφουν στο απόθεμα, για παράδειγμα επειδή κάποια pools ήταν πολύ μικρά, πολύ μεγάλα ή εκτός λειτουργίας [35].

Οι σχεδιαστές περίμεναν ότι τα τέλη θα αναλάμβαναν σταδιακά τον ρόλο του αποθέματος, καθώς θα αυξανόταν η χρήση [35]. Μέχρι στιγμής αυτό δεν έχει συμβεί. Στην εποχή 654, ολόκληρο το δίκτυο πλήρωσε περίπου 29.277 ada σε τέλη [36], δηλαδή περίπου 2,1 εκατομμύρια ada τον χρόνο (δικός μας υπολογισμός). Μόνο το treasury λαμβάνει περίπου 315 εκατομμύρια ada τον χρόνο [37]. Η ανάλυση του Cexplorer πριν από το 2024 διαπίστωσε ότι περίπου το 99% των ανταμοιβών προερχόταν από το απόθεμα [31].

Με απλά λόγια, οι ανταμοιβές staking του Cardano είναι κατά συντριπτική πλειονότητα νέα νομίσματα και όχι μερίδιο από τα έσοδα του δικτύου. Το staking κυρίως προστατεύει το μερίδιό σας στην προσφορά από την αραίωση που προκαλεί η νέα έκδοση. Όσοι δεν κάνουν staking είναι αυτοί που αραιώνονται.

Ποιος το διοικεί

Το Cardano διοικείται από διάφορους οργανισμούς με διαφορετικές νομικές μορφές. Από το 2025, τον τελευταίο λόγο για τα χρήματα και τις αναβαθμίσεις έχει ένα σύστημα ψηφοφορίας on-chain, δηλαδή πάνω στο ίδιο το blockchain.

Οι οργανισμοί

Τον Ιανουάριο του 2026 οι πέντε αυτοί οργανισμοί σχημάτισαν μια ομάδα συντονισμού με το όνομα Pentad [55]. Η EMURGO αποχώρησε τον Ιούλιο του 2026 για να επικεντρωθεί στην ανάκτηση κεφαλαίων που χάθηκαν σε επίθεση σε wallet [55].

Πώς λαμβάνονται οι αποφάσεις

Οι αλλαγές ξεκινούν ως Cardano Improvement Proposals (προτάσεις βελτίωσης του Cardano, δημόσια τεχνικά κείμενα). Οι δεσμευτικές αποφάσεις λαμβάνονται on-chain βάσει ενός πλαισίου με το όνομα CIP-1694, που δίνει ψήφο σε τρεις ομάδες [39]: στους DReps (εκπροσώπους που επιλέγουν οι κάτοχοι ada), στους διαχειριστές των stake pools και σε μια επταμελή Συνταγματική Επιτροπή (Constitutional Committee), που ελέγχει κάθε ενέργεια με βάση το γραπτό Σύνταγμα του Cardano [43].

Πώς ξοδεύεται το treasury

Για τις αναλήψεις από το treasury ψηφίζουν οι DReps και η Συνταγματική Επιτροπή. Τα stake pools δεν ψηφίζουν γι' αυτές. Αυτό έγινε δυνατό με την αναβάθμιση Plomin της 29ης Ιανουαρίου 2025 [40].

Οι συνολικές δαπάνες κάθε περιόδου περιορίζονται από ένα όριο καθαρής μεταβολής (net change limit), που οι DReps εγκρίνουν με απλή πλειοψηφία [41]. Για την περίοδο από τον Φεβρουάριο του 2026 έως τον Ιούλιο του 2027, το όριο ορίστηκε αρχικά στα 350 εκατομμύρια ada [57]. Τον Ιούλιο του 2026, οι DReps υποστήριξαν την αύξησή του στα 500 εκατομμύρια, με ποσοστό 62,36% [42].

Έως τον Σεπτέμβριο, η Intersect είχε καταβάλει σε αναδόχους 74 εκατομμύρια ada και 22 εκατομμύρια USDCx στο πλαίσιο του προϋπολογισμού της χρονιάς [44]. Το USDCx είναι ένα stablecoin (κρυπτονόμισμα με σταθερή αξία) συνδεδεμένο με το δολάριο.

Παρά λίγο παράλυση

Το αδύνατο σημείο του συστήματος φάνηκε τον Αύγουστο του 2026. Έληγε η θητεία σε τέσσερις από τις επτά θέσεις της Επιτροπής. Η ψηφοφορία για την ένταξη των εκλεγμένων αντικαταστατών τους χρειαζόταν το 67% των DReps και το 51% των stake pools. Στις 14 Αυγούστου είχε 30,03% και 1,69% αντίστοιχα [43]. Αν αποτύγχανε, η Επιτροπή θα έπεφτε κάτω από το ελάχιστο μέγεθός της και σχεδόν κάθε είδος απόφασης θα είχε παγώσει [43]. Τελικά πέρασε με 71,95% και 56,54% [44].

Γιατί η συμμετοχή είναι δύσκολη

Ένα μέρος της εξήγησης είναι δομικό. Κάθε κάτοχος που θέλει να συμμετάσχει στη governance πρέπει να επιλέξει έναν DRep ή μία από τις προκαθορισμένες επιλογές. Μία από αυτές, η Always Abstain (μόνιμη αποχή), κρατά το μερίδιο του κατόχου έξω από κάθε καταμέτρηση, ενώ εξακολουθεί να μετρά ως επιλογή [38]. Τον Σεπτέμβριο του 2026, 10,30 δισεκατομμύρια ada, δηλαδή το 27,46% της κυκλοφορούσας προσφοράς, βρίσκονταν σε αυτή την επιλογή [46].

Το Σύνταγμα και πώς λαμβάνεται μια απόφαση

Ένα γραπτό Σύνταγμα, ψηφισμένο on-chain

Το Cardano έχει γραπτό Σύνταγμα. Συντάχθηκε μέσα από περισσότερα από 65 workshops με περίπου 1.800 συμμετέχοντες και οριστικοποιήθηκε από εκλεγμένους αντιπροσώπους σε συνταγματική συνέλευση που έγινε στο Μπουένος Άιρες και στο Ναϊρόμπι τον Δεκέμβριο του 2024 [83][84].

Η επικύρωση δεν ήταν τυπική διαδικασία. Το κείμενο τέθηκε on-chain ως governance action (επίσημη πρόταση που μπαίνει σε ψηφοφορία στο blockchain) και χρειαζόταν αυξημένη πλειοψηφία 75% του ενεργού stake που εκπροσωπούν οι DReps, καθώς και έγκριση από την προσωρινή Συνταγματική Επιτροπή. Πέρασε και τα δύο εμπόδια τον Φεβρουάριο του 2025, με την έγκριση των DReps να φτάνει περίπου στο 85,7% και τα επτά μέλη της προσωρινής επιτροπής να ψηφίζουν υπέρ [85][83].

Το Σύνταγμα αυτοχαρακτηρίζεται ζωντανό κείμενο και έχει ήδη αλλάξει. Μια τρίτη αναθεώρηση επικυρώθηκε στις 19 Ιανουαρίου 2026, με το 79% του ενεργού stake των DReps υπέρ, και τέθηκε σε ισχύ στο όριο της εποχής στις 24 Ιανουαρίου 2026 [86]. Από εκείνη τη στιγμή, κάθε νέα governance action κρίνεται με βάση το αναθεωρημένο κείμενο.

Τι περιέχει

Το κείμενο αποτελείται από οκτώ άρθρα και δύο παραρτήματα. Τα άρθρα ορίζουν τι είναι το Cardano, τα δικαιώματα και τις υποχρεώσεις των μελών της κοινότητας, τα τρία όργανα της governance, τον τρόπο διαχείρισης των προϋπολογισμών και τη διαδικασία αναθεώρησης του ίδιου του Συντάγματος. Το πρώτο παράρτημα, τα Guardrails (τα προστατευτικά όρια), είναι το κομμάτι με τα δόντια: καθορίζει τι μπορεί να αλλάξει, μέσα σε ποια όρια, και τι δεν επιτρέπεται να αγγίξει κανείς.

Τα Guardrails δε δίνουν σταθερούς αριθμούς αλλά εύρη. Οι αλλαγές σε οικονομικές και τεχνικές παραμέτρους πρέπει να περάσουν με ποσοστό μεταξύ 51% και 75% του ενεργού stake, οι παράμετροι της ίδιας της governance με 75% έως 90%, τα hard forks με 51% έως 80%, ένα νέο Σύνταγμα με 65% έως 90% και μια ενέργεια δυσπιστίας με 51% έως 75% [87]. Η κοινότητα μπορεί να μετακινήσει τα κατώφλια, αλλά μόνο μέσα σε αυτές τις ζώνες.

Κανένα όργανο δεν αποφασίζει μόνο του

Κάθε governance action χρειάζεται τη συμφωνία τουλάχιστον δύο από τα τρία όργανα [84]. Ποια δύο, εξαρτάται από το είδος της ενέργειας. Οι αναλήψεις από το treasury, οι συνταγματικές αλλαγές και οι περισσότερες αλλαγές παραμέτρων συνδυάζουν τους DReps με τη Συνταγματική Επιτροπή. Οι ψηφοφορίες δυσπιστίας και οι αλλαγές στη σύνθεση της ίδιας της Επιτροπής συνδυάζουν τους DReps με τους διαχειριστές των stake pools. Ένα hard fork χρειάζεται και τα τρία. Καμία ενέργεια δεν περνά μόνο με τους DReps [88].

Οποιοσδήποτε μπορεί να υποβάλει governance action, αλλά όχι δωρεάν. Η εγγύηση ήταν 100.000 ada τον Μάρτιο του 2025 και επιστρέφεται μόλις κριθεί η ενέργεια [84]. Έτσι η ουρά των προτάσεων παραμένει σοβαρή.

Ψηφίζει το stake, όχι τα κεφάλια

Η ισχύς ψήφου ακολουθεί τα ada, όχι τον αριθμό των ψηφοφόρων. Το CIP-1694, το πλαίσιο πίσω από το σύστημα, το λέει καθαρά: ένα lovelace, μία ψήφος [84].

Το αποτέλεσμα φαίνεται εύκολα στους αριθμούς. Σε μια ψηφοφορία για την Επιτροπή τον Αύγουστο του 2026, 115 DReps υπέρ έναντι 3 κατά αντιστοιχούσαν μόλις στο 51,68% του stake που ψήφισε, επειδή το βάρος κάθε DRep είναι όσα ada του έχουν ανατεθεί [89]. Την ίδια περίοδο, περίπου 9,75 δισεκατομμύρια ada ισχύος ψήφου των DReps βρίσκονταν στη μόνιμη αποχή, και άλλα 10,51 δισεκατομμύρια ada σε 563 stake pools κάθονταν παθητικά στην ίδια επιλογή [89].

Το Project Catalyst, η παλαιότερη διαδρομή

Πριν περάσουν οι δαπάνες του treasury on-chain, και παράλληλα με αυτές μέχρι σήμερα, το Cardano χρηματοδοτούσε έργα της κοινότητας μέσα από το Project Catalyst. Όποιος έχει μια ιδέα υποβάλλει πρόταση, οι κάτοχοι ada ψηφίζουν με βάση το πόσα ada κρατούν, και όσοι κερδίσουν πληρώνονται σε δόσεις, με βάση ορόσημα που έχουν συμφωνηθεί εκ των προτέρων. Από την αρχή του έχει διανείμει πάνω από 150 εκατομμύρια δολάρια, με 1.722 ολοκληρωμένες προτάσεις [90][91].

Το Catalyst βρίσκεται σήμερα σε μετάβαση. Η ευθύνη του πέρασε από την Input Output στο Cardano Foundation, με έγκριση των DReps στις αρχές του 2026 και με εξασφαλισμένη συνέχεια για τα Funds 10 έως 14 [92]. Τα Funds 15 και 16 ακυρώθηκαν και τα ada τους επέστρεψαν στο treasury [93]. Τον Αύγουστο του 2026 ξεκίνησε ένα μικρότερο πιλοτικό fund με συνολικό ποσό επιχορηγήσεων 2 εκατομμύρια ada [94]. Οι γύροι πλέον μπορεί να παγώνουν ανάμεσα στα funds, όσο ολοκληρώνεται η παράδοση της σκυτάλης [90].

Προσφορά: 45 δισεκατομμύρια και ένα απόθεμα που μικραίνει

Η μέγιστη προσφορά του Cardano είναι 45 δισεκατομμύρια ada και έχει οριστεί στις αρχικές ρυθμίσεις (genesis) του δικτύου [13].

Η κατανομή της εκκίνησης

Κατά την εκκίνηση υπήρχαν 31.112.484.646 ada [9].

Το μερίδιο των ιδρυτικών οργανισμών, 5.185.414.108 ada, ορίστηκε στο 20% των vouchers που πουλήθηκαν [9]. Αντιστοιχεί στο 16,7% της προσφοράς κατά την εκκίνηση και στο 11,5% της τελικής μέγιστης προσφοράς (δικοί μας υπολογισμοί).

Τα υπόλοιπα, περίπου 13,9 δισεκατομμύρια, έμειναν στο απόθεμα, για να απελευθερώνονται σταδιακά ως ανταμοιβές και ως έσοδα του treasury [35]. Δεν υπάρχει καύση νομισμάτων: τα τέλη προστίθενται στο ποσό από το οποίο πληρώνονται οι ανταμοιβές και δεν καταστρέφονται [35].

Πού βρισκόμαστε σήμερα

Οι εκτιμήσεις για την κυκλοφορούσα προσφορά τον Σεπτέμβριο του 2026 διαφέρουν ανάλογα με τον πάροχο δεδομένων. Το CoinMarketCap μετρούσε 36,75 δισεκατομμύρια ada [12], ενώ το CoinDesk 37,52 δισεκατομμύρια [61]. Το treasury διέθετε περίπου 1,47 δισεκατομμύρια ada στις αρχές Ιουλίου 2026 [60].

Πού πηγαίνει η προσφορά

Οι περισσότερες περιλήψεις αντιμετωπίζουν το ανώτατο όριο των 45 δισεκατομμυρίων όπως τα 21 εκατομμύρια του Bitcoin και δίνουν ημερομηνία για την επίτευξή του. Αυτή η ημερομηνία δεν υπάρχει.

Σε κάθε εποχή, το πρωτόκολλο παίρνει ένα σταθερό ποσοστό από όσα έχουν απομείνει στο απόθεμα. Έτσι, κάθε απελευθέρωση είναι μικρότερη από την προηγούμενη. Οι σχεδιαστές επέλεξαν 0,3% ανά εποχή, ώστε το μισό του εναπομείναντος αποθέματος να εξαντλείται κάθε τέσσερα με πέντε χρόνια [35]. Ένα σταθερό ποσοστό από έναν σωρό που μικραίνει δε φτάνει ποτέ ακριβώς στο μηδέν. Η έκδοση επιβραδύνεται προς το τίποτα, αλλά δεν έχει ημερομηνία λήξης. Οι ανταμοιβές που δεν κερδίζονται και επιστρέφουν στο απόθεμα την επιβραδύνουν ακόμη περισσότερο [35].

Μια ακόμη διαφορά από το Bitcoin: οι οικονομικές ρυθμίσεις του Cardano δεν είναι παγωμένες. Οι παράμετροι του πρωτοκόλλου, δηλαδή οι προσαρμόσιμες ρυθμίσεις του δικτύου όπως τα τέλη και οι ρυθμοί ανταμοιβών, αλλάζουν μέσω on-chain governance [23]. Το ανώτατο όριο ορίστηκε στο genesis. Το πόσο γρήγορα κινείται το ada προς αυτό, όμως, το αποφασίζουν τελικά όσοι ψηφίζουν.

Η οικονομία του ada: ποιος παίρνει τι και ποιος μπορεί να το αλλάξει

Τρεις δουλειές για ένα νόμισμα

Το ada κάνει τρία πράγματα ταυτόχρονα. Πληρώνει τα τέλη συναλλαγής, ασφαλίζει την αλυσίδα μέσω του staking και μεταφέρει βάρος ψήφου στη governance [84]. Η τρίτη δουλειά είναι αυτή που άλλαξε την οικονομία του. Από τη στιγμή που οι παράμετροι οι οποίες ορίζουν τα τέλη, τη μοιρασιά των ανταμοιβών και τη χρηματοδότηση του treasury τέθηκαν σε ψηφοφορία, το ποιος κατέχει ada έπαψε να είναι ερώτημα της αγοράς και έγινε ερώτημα ελέγχου.

Η κατανομή, μετρημένη πάνω στο ανώτατο όριο

Η κατανομή της εκκίνησης καλύπτει μόνο ένα μέρος των τελικών 45 δισεκατομμυρίων. Μετρημένη πάνω στο ανώτατο όριο, μοιάζει ως εξής.

Πηγή: FinDaS και Tokenomist, με βάση τη σελίδα genesis distribution του Cardano [84][95].

Από τον πίνακα προκύπτουν δύο πράγματα. Το πρώτο είναι ότι σχεδόν το ένα τρίτο όλων των ada που θα υπάρξουν ποτέ δεν αποδόθηκε ποτέ σε κανέναν: κάθεται στο απόθεμα και απελευθερώνεται αργά. Αυτό σημαίνει ότι τόσο οι ανταμοιβές staking όσο και τα έσοδα του treasury πληρώνονται από μια δεξαμενή που μικραίνει κάθε εποχή. Το δεύτερο είναι ότι τα 5,19 δισεκατομμύρια ada των ιδρυτικών οργανισμών είναι αρκετά για να μετρήσουν σε μια ψηφοφορία σταθμισμένη με βάση το stake, ενώ καμία δημόσια τεκμηρίωση δεν περιγράφει χρονοδιάγραμμα κατοχύρωσης ή κλειδώματος on-chain για αυτές τις κατανομές [84]. Αυτό δε σημαίνει ότι δεν υπήρχαν περιορισμοί. Σημαίνει ότι κανείς από έξω δεν μπορεί να τους διαβάσει μέσα από το κατάστιχο.

Η μηχανή

Σε κάθε εποχή, τα τέλη από τα μπλοκ εκείνης της εποχής μπαίνουν σε ένα κοινό ποσό, και προστίθεται ένα σταθερό ποσοστό από το εναπομείναν απόθεμα. Αυτό το ποσοστό, η παράμετρος rho, είναι 0,3%. Ένα σταθερό μερίδιο του ποσού, η παράμετρος tau, πηγαίνει στο treasury πριν πληρωθεί οτιδήποτε άλλο. Το tau είναι 20% και εφαρμόζεται τόσο στα έσοδα από τέλη όσο και στη νέα έκδοση [35][84].

Μια λεπτομέρεια ξεχωρίζει το Cardano από αλυσίδες όπου τα τέλη πηγαίνουν σε όποιον κερδίσει το μπλοκ. Τα τέλη δεν καταβάλλονται στον παραγωγό του μπλοκ. Συγκεντρώνονται και μοιράζονται σε όλα τα pools που παρήγαγαν μπλοκ μέσα στην εποχή [84]. Έτσι εξομαλύνεται η τύχη σε επίπεδο μπλοκ, και οι ωφελημένοι από τη δραστηριότητα του δικτύου είναι τα stake pools συλλογικά και όχι το καθένα χωριστά.

Οι μοχλοί, και ποιος τους τραβά

Όλες οι οικονομικά σημαντικές ρυθμίσεις έχουν όνομα και βρίσκονται υπό governance: οι txFeePerByte και txFeeFixed για τα τέλη, η monetaryExpansion (rho) για την έκδοση και η treasuryCut (tau) για το μερίδιο του treasury [84].

Δύο ακόμη καθορίζουν πώς μοιράζονται οι ανταμοιβές ανάμεσα στα pools και σε όσους αναθέτουν ada, και οι δύο βρίσκονται αυτή τη στιγμή υπό συζήτηση.

Το k, ο στόχος για τον αριθμό των stake pools, ορίζει ένα ήπιο ανώτατο όριο (soft cap) στο μέγεθος κάθε pool. Το όριο υπολογίζεται ως η μέγιστη προσφορά μείον όσα έχουν απομείνει στο απόθεμα, διά k, οπότε ανεβαίνει σταδιακά όσο αδειάζει το απόθεμα [96]. Το stake πάνω από αυτό το όριο δεν κερδίζει τίποτα επιπλέον, κάτι που σπρώχνει όσους αναθέτουν ada προς μικρότερα pools. Το k είναι 500 από την εποχή της Shelley. Στις αρχές του 2026, αυτό τοποθετούσε το αντίστοιχο όριο ανά pool γύρω στα 76 εκατομμύρια ada, και η Επιτροπή Παραμέτρων του Cardano έχει προτείνει διπλασιασμό του k στα 1.000, κάτι που θα το μείωνε περίπου στα 37,5 εκατομμύρια [97].

Το minPoolCost είναι το σταθερό τέλος που κρατά ένα pool από τις ανταμοιβές του πριν φτάσει οτιδήποτε σε όσους του έχουν αναθέσει ada. Μειώθηκε από 340 σε 170 ada το 2023. Τον Απρίλιο του 2026 η Επιτροπή Παραμέτρων κατέληξε σε συναίνεση για νέα μείωση, στα 75 ada, με εφαρμογή που τοποθετείται πριν από το τέταρτο τρίμηνο του 2026 [98]. Ο λόγος είναι αριθμητικός: για ένα μικρό pool που παράγει ένα μπλοκ μέσα σε μια εποχή, το σταθερό τέλος καταπίνει σήμερα πάνω από το μισό της ανταμοιβής, ενώ τα 75 ada θα έφερναν αυτή την επιβάρυνση κοντά στο 22%, δηλαδή στα επίπεδα των πρώτων χρόνων της Shelley [97][98].

Καμία από τις δύο αλλαγές δεν είναι καλλωπιστική. Και οι δύο καθορίζουν πόσα από τα έσοδα του δικτύου φτάνουν στους απλούς κατόχους, και και οι δύο κρίνονται πλέον με ψηφοφορία και όχι από τις ιδρυτικές εταιρείες.

Μονάδες: από το ada στο lovelace

Το ada γράφεται ADA και έχει δικό του σύμβολο: ₳ [58]. Διαιρείται σε έξι δεκαδικά ψηφία. Η μικρότερη μονάδα είναι το lovelace, ένα εκατομμυριοστό του ada [58]. Όπως δείχνει ο τύπος των τελών παραπάνω, το ίδιο το δίκτυο μετρά σε lovelace.

Η ονοματοδοσία συνεχίζεται και στις αναβαθμίσεις. Κάθε φάση και πολλά hard forks φέρουν το όνομα ενός επιστήμονα, ενός λογίου ή ενός μέλους της κοινότητας [59]. Το Vasil, για παράδειγμα, πήρε το όνομά του από τον Vasil Dabov, μέλος της κοινότητας του Cardano [1].

Πώς έχει αλλάξει

Το Cardano έχει αναβαθμιστεί μέσα από μια σειρά hard forks. Σε κάθε hard fork, όλοι οι κόμβοι αρχίζουν να εφαρμόζουν νέους κανόνες την ίδια στιγμή. Στο Cardano, κάθε τέτοια αλλαγή έγινε χωρίς η αλυσίδα να διασπαστεί ή να σταματήσει [1].

Τι σχεδιάζεται στη συνέχεια

Η επόμενη αναβάθμιση, με το όνομα Dijkstra, σχεδιάζεται σε δύο στάδια [42]:

• Πρώτο στάδιο, με στόχο το τέλος του 2026: θα προσθέσει τις «εμφωλευμένες συναλλαγές» (nested transactions) και μια πρώτη εκδοχή του Leios. Το Leios είναι ένας επανασχεδιασμός της παραγωγής μπλοκ που στοχεύει σε πολύ μεγαλύτερη χωρητικότητα.
• Δεύτερο στάδιο, με στόχο το δεύτερο τρίμηνο του 2027: θα προσθέσει το Peras, ένα πρωτόκολλο ταχύτερης οριστικοποίησης των συναλλαγών.

Ένα δημόσιο testnet (δοκιμαστικό δίκτυο) για το Leios λειτουργεί από τον Ιούνιο του 2026 [82]. Όλα αυτά παραμένουν σχέδια μέχρι να υλοποιηθούν.

Πού χρησιμοποιείται στην πράξη

Staking και governance

Το staking είναι η πιο διαδεδομένη χρήση: περισσότερα από τα μισά ada έχουν ανατεθεί σε stake pools [34]. Οι κάτοχοι μπορούν επίσης να αναθέσουν την ισχύ ψήφου τους σε DReps, που αποφασίζουν για τις αναβαθμίσεις και τις δαπάνες του treasury [39][40].

Αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά και tokens

Στο Cardano λειτουργούν ανταλλακτήρια, πλατφόρμες δανεισμού και stablecoins, αν και σε μικρή κλίμακα. Στις 20 Σεπτεμβρίου 2026, οι εφαρμογές DeFi (αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών) του Cardano συγκέντρωναν συνολικά 59,72 εκατομμύρια δολάρια. Η μεγαλύτερη ήταν το ανταλλακτήριο Minswap, με 15,81 εκατομμύρια. Τα stablecoins στο δίκτυο έφταναν τα 68,06 εκατομμύρια δολάρια [11]. Από το 2021, ο καθένας μπορεί επίσης να δημιουργεί tokens απευθείας στο Cardano χωρίς να γράψει smart contract [1].

Πληρωμές

Από τον Μάρτιο του 2026, οι πελάτες 137 σουπερμάρκετ SPAR στην Ελβετία και στο Λιχτενστάιν μπορούν να πληρώνουν σε ada μέσω του συστήματος Open Crypto Pay. Το κατάστημα εισπράττει ελβετικά φράγκα [66].

Πρόσβαση στο Midnight

Το Midnight είναι ένα blockchain με έμφαση στην ιδιωτικότητα, που αναπτύχθηκε δίπλα στο Cardano. Μοίρασε 4,5 δισεκατομμύρια από τα tokens του, με το όνομα NIGHT, εν μέρει σε κατόχους ada [64]. Το mainnet του ξεκίνησε στις 30 Μαρτίου 2026, αρχικά υπό τη λειτουργία ενός συνόλου έμπιστων validators (επικυρωτών) [64][65].

Τι δεν είναι

Το Cardano δεν είναι ανώνυμο. Κάθε συναλλαγή είναι δημόσια και κάθε κόμβος κρατά ολόκληρο το σύνολο των αδαπάνητων εξόδων [19]. Μόλις μια διεύθυνση συνδεθεί με εσάς, συνδέεται μαζί σας και ολόκληρο το ιστορικό της.

Το staking δεν είναι κλείδωμα, αφού τα ada που έχουν ανατεθεί δε φεύγουν ποτέ από το wallet σας [32]. Το ada δεν είναι το ίδιο περιουσιακό στοιχείο με το NIGHT, επειδή το Midnight είναι ξεχωριστό blockchain με δικό του token [64]. Και τα οικονομικά του ada δεν είναι παγωμένα: οι παράμετροί του μπορούν να αλλάξουν με ψηφοφορία [23].

Τι έχει πάει στραβά

Ένα έντιμο άρθρο περιλαμβάνει και αυτό το κομμάτι.

Η διάσπαση της αλυσίδας, 21 Νοεμβρίου 2025

Γύρω στις 08:00 UTC στις 21 Νοεμβρίου 2025, μια κακοσχηματισμένη συναλλαγή εκμεταλλεύτηκε ένα σφάλμα σε μια βιβλιοθήκη λογισμικού, το οποίο ο κώδικας επικύρωσης δεν εντόπισε. Οι νεότεροι κόμβοι δέχτηκαν τη συναλλαγή, ενώ οι παλαιότεροι την απέρριψαν, και το δίκτυο χωρίστηκε σε δύο αλυσίδες [69]. Το σφάλμα χρονολογούνταν από το 2022 [70].

Οι επείγουσες διορθώσεις κυκλοφόρησαν μέσα σε τρεις ώρες και η αλυσίδα ενοποιήθηκε ξανά μέχρι την επόμενη ημέρα [70]. Το Cardano Foundation δήλωσε ότι η παραγωγή μπλοκ δε σταμάτησε ποτέ [71]. Η Intersect δήλωσε ότι δεν τέθηκαν σε κίνδυνο κεφάλαια χρηστών [69]. Ορισμένες συναλλαγές, ωστόσο, έμειναν ορφανές και υπήρξαν ανησυχίες για διπλές δαπάνες που επηρέασαν κάποιους χρήστες [72].

Ένας χρήστης με το όνομα «Homer J» δήλωσε ότι είχε στείλει εκείνος τη συναλλαγή [73]. Ο Hoskinson τη χαρακτήρισε σκόπιμη επίθεση και είπε ότι είχε εμπλακεί το FBI [70]. Το DL News δεν μπόρεσε να επιβεβαιώσει ανεξάρτητα ότι είχαν ειδοποιηθεί οι αρχές [74]. Ένας εργαζόμενος της Input Output παραιτήθηκε σε ένδειξη διαμαρτυρίας για τον χειρισμό της υπόθεσης [70]. Δεν έχει αναφερθεί κανένα αποτέλεσμα έρευνας.

Η επίθεση στο wallet SecondFi, Ιούνιος 2026

Από τις 21 έως τις 23 Ιουνίου 2026, επιτιθέμενοι αφαίρεσαν περίπου 16,1 εκατομμύρια ada από 374 wallets του SecondFi, του wallet της EMURGO που διαδέχθηκε το Yoroi [75]. Η διαδικασία υπογραφής του wallet μπορούσε να διαρρεύσει, μέσω δημόσιων δεδομένων του blockchain, αρκετές πληροφορίες ώστε να ανασυντεθούν ιδιωτικά κλειδιά [75]. Το ίδιο το πρωτόκολλο του Cardano δεν έφταιγε, και οι χρήστες hardware wallets δεν επηρεάστηκαν [75].

Η ομάδα εξασφάλισε 129 εκατομμύρια ada πριν τα φτάσουν οι επιτιθέμενοι [76]. Το SecondFi κλείνει. Τον Σεπτέμβριο του 2026 η διαδικασία ανάκτησης για τους πληγέντες χρήστες βρισκόταν ακόμη υπό ανάπτυξη [75]. Έως τις 20 Σεπτεμβρίου 2026 δεν είχε αναφερθεί καμία διανομή ανακτημένων κεφαλαίων.

Πού υστερεί το οικοσύστημα

Η τεχνολογία έχει ως επί το πλείστον κάνει αυτά που υποσχέθηκε. Το οικοσύστημα γύρω της είναι το αδύναμο σημείο, και τα προβλήματα είναι δομικά και όχι συγκυριακά.

Η χρηματοδότηση των δημιουργών έγινε απρόβλεπτη

Το Project Catalyst ήταν η απάντηση του Cardano στο πώς χρηματοδοτούνται κοινά αγαθά χωρίς να αποφασίζει ένας επενδυτής τι θα χτιστεί. Στην πράξη δέχτηκε κριτική ότι σκόρπισε χρήματα σε πολλά μικρά έργα με ασαφή αποτελέσματα [93]. Η αναδιάρθρωση του 2026 απάντησε σε αυτό αλλάζοντας τη διαχείριση, ακυρώνοντας δύο γύρους χρηματοδότησης και επιστρέφοντας τα ada τους στο treasury [93][92]. Η παρενέργεια, όμως, είναι ότι ο βασικός αγωγός επιχορηγήσεων του οικοσυστήματος μπορεί πλέον να παγώνει ανάμεσα στους γύρους [90]. Το πιλοτικό που τους αντικατέστησε ξεκίνησε με 2 εκατομμύρια ada [94], κλάσμα όσων μοίραζαν οι προηγούμενοι γύροι.

Τα μικρά pools στριμώχνονται

Η αφήγηση του Cardano για την αποκέντρωση στηρίζεται σε εκατοντάδες ανεξάρτητους διαχειριστές. Η ίδια η Επιτροπή Παραμέτρων περιγράφει τη σημερινή κατάσταση ως «απογοήτευση των διαχειριστών», με μειούμενες ανταμοιβές για τα μικρά pools [97]. Η αριθμητική του σταθερού τέλους που περιγράψαμε παραπάνω είναι η μία αιτία. Η άλλη είναι αυτό που η Επιτροπή ονομάζει κολλημένο stake: σημαντικός όγκος ada που έχει ανατεθεί δεν έχει μετακινηθεί εδώ και δέκα χρόνια, κάτι που εξουδετερώνει την επίδραση κάθε αλλαγής παραμέτρου που σχεδιάζεται για να μοιράσει το stake [97].

Από κάτω υπάρχει και ένα παράπονο για τη διαδικασία. Σε ψηφοφορία του 2023, οι διαχειριστές των stake pools τάχθηκαν υπέρ της αύξησης του k στα 1.000 και της μείωσης του ελάχιστου τέλους στο μισό. Η Επιτροπή Παραμέτρων εφάρμοσε τη μείωση του τέλους και κράτησε το k στα 500 [99], κάτι που οι διαχειριστές υποστήριξαν ότι δεν ήταν αυτό που είχαν ψηφίσει [100]. Τρία χρόνια αργότερα, η αύξηση του k παραμένει πρόταση.

Επιχειρήσεις που δεν μπόρεσαν να συντηρηθούν

Το JPG Store, για χρόνια η κύρια αγορά NFT του Cardano, έκλεισε στις 23 Μαΐου 2026, αναφέροντας ότι η λειτουργία του δεν ήταν πλέον βιώσιμη [68]. Έκλεισε επίσης η υπηρεσία αναλύσεων TapTools, επικαλούμενη το κόστος και αποχωρήσεις προσωπικού [77]. Τον Αύγουστο του 2026, η αξία που ήταν κλειδωμένη στις εφαρμογές DeFi του Cardano βρισκόταν 87,56% κάτω από το υψηλό του Αυγούστου 2025 [81]. Οι εφαρμογές πάνω σε μια αλυσίδα χρειάζονται χρήστες που πληρώνουν τέλη, και στα σημερινά επίπεδα δραστηριότητας του Cardano η αριθμητική σπάνια βγαίνει.

Το treasury είναι το έπαθλο

Ο κίνδυνος που ένας αναλυτής οικονομικών του token θα έβαζε πρώτο δεν είναι ούτε σφάλμα ούτε επίθεση. Γράφοντας τον Μάιο του 2025, ο Hristo Piyankov της FinDaS όρισε ως κυρίαρχο κίνδυνο του Cardano την κατάληψη της governance μέσω συγκέντρωσης stake: η ψηφοφορία με βάρος το stake τείνει πρώτα να επαγγελματοποιείται και ύστερα να συγκεντρώνεται, και όσο πιο πολύτιμες γίνονται οι αποφάσεις για το treasury, τόσο περισσότερο θα προσπαθούν κάποιοι να τις ελέγξουν [84]. Ο δεύτερος κίνδυνός του είναι αυτός που το άρθρο έχει ήδη περιγράψει από την πλευρά του πρωτοκόλλου, η συμπίεση του προϋπολογισμού ασφαλείας καθώς μικραίνει το απόθεμα. Ο τρίτος είναι πιο λεπτός: οι κατανομές του genesis δημοσιεύονται μέχρι το τελευταίο ada, αλλά οι κατοχές που απλώνονται σε πολλές διευθύνσεις και ενδιάμεσους καθιστούν δύσκολο να αποδοθεί η σημερινή επιρροή [84].

Η άμυνα που διαθέτει το Cardano είναι διαδικαστική. Ένα Σύνταγμα, μια επιτροπή που ελέγχει τη συνταγματικότητα, κατώφλια μέσα σε καθορισμένα εύρη. Αυτά εμποδίζουν το να περάσει οτιδήποτε. Δεν εμποδίζουν το να κερδίζει κάθε φορά ο ίδιος συνασπισμός.

Τα ανοιχτά ερωτήματα

Ποιος αποφασίζει πραγματικά;

Στα χαρτιά, η on-chain governance δίνει φωνή σε κάθε κάτοχο. Στην πράξη, πάνω από το ένα τέταρτο της κυκλοφορούσας προσφοράς απέχει μόνιμα [46]. Δέκα DReps κατέχουν πάνω από τη μισή ανατεθειμένη ισχύ ψήφου [45]. Και η ψηφοφορία του Αυγούστου 2026 για την Επιτροπή έδειξε πόσο κοντά μπορεί να φέρει η χαμηλή συμμετοχή το σύστημα στην παράλυση [43].

Η κριτική έρχεται και από τις δύο κατευθύνσεις. Ο ίδιος ο Hoskinson έχει παραπονεθεί ότι όσοι ψηφίζουν είναι υπερβολικά διστακτικοί στο να ξοδέψουν το treasury [56]. Ο επενδυτής Justin Bons, ιδρυτής της Cyber Capital, υποστήριξε τον αντίθετο κίνδυνο: ότι η μεταφορά της συζήτησης για τη governance σε κανάλια με συντονιστές θα επέστρεφε την επιρροή σε ομάδες που πρόσκεινται στην Input Output [78]. Ερευνητές του Ινστιτούτου Επιστήμης και Τεχνολογίας της Νάρα, στην Ιαπωνία, διαπίστωσαν ότι η αύξηση του k βελτιώνει αρχικά την αποκέντρωση αλλά έχει περιορισμένο μακροπρόθεσμο αποτέλεσμα [79].

Μπορεί να κλιμακωθεί;

Ο Bons υπολόγισε τη μέγιστη χωρητικότητα του Cardano σε περίπου 23 συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο [78]. Πρόκειται για δική του εκτίμηση με βάση τα όρια των μπλοκ και όχι για μετρημένο μέγεθος. Η πραγματική χρήση είναι πολύ χαμηλότερη: 25.584 συναλλαγές στο 24ωρο έως τις 20 Σεπτεμβρίου 2026 [11], δηλαδή περίπου 0,3 ανά δευτερόλεπτο (δικός μας υπολογισμός).

Πριν όμως συγκρίνετε αυτόν τον αριθμό με τον αντίστοιχο άλλων δικτύων, αξίζει να δείτε τι ακριβώς μετράει μια «συναλλαγή» στο Cardano. Δεν είναι η ίδια μονάδα.

Μια συναλλαγή μπορεί να κρύβει δεκάδες άλλες

Στο μοντέλο eUTXO, μια συναλλαγή μπορεί να έχει οποιονδήποτε αριθμό εισόδων και εξόδων [101]. Αυτό δεν είναι λεπτομέρεια λογιστικής είναι ο λόγος που μία εγγραφή στο blockchain μπορεί να αντιστοιχεί σε δουλειά δεκάδων χρηστών.

Ο λόγος που συμβαίνει στην πράξη είναι ένας περιορισμός. Σε μια αποκεντρωμένη πλατφόρμα ανταλλαγής, το απόθεμα ρευστότητας (liquidity pool) ζει μέσα σε μια συγκεκριμένη έξοδο, και σε κάθε συναλλαγή μόνο ένας μπορεί να το «ανοίξει». Αν κάθε χρήστης έστελνε τη δική του ξεχωριστή συναλλαγή, όλοι θα συγκρούονταν πάνω στο ίδιο pool [102]. Η λύση που υιοθέτησαν πλατφόρμες όπως το Minswap και το SundaeSwap είναι το batching (ομαδοποίηση) ο χρήστης δε στέλνει την ανταλλαγή του, στέλνει μια εντολή που κάθεται στο blockchain ως δική του έξοδος. Ένας batcher, ένα πρόγραμμα που τρέχει εκτός αλυσίδας, μαζεύει δεκάδες τέτοιες εντολές, τις παίρνει όλες μαζί ως εισόδους μιας και μόνης συναλλαγής, και δημιουργεί για τον καθένα την αντίστοιχη έξοδο με τα νομίσματα που αγόρασε [102][103].

Το αποτέλεσμα είναι ότι μία συναλλαγή στους μετρητές του δικτύου μπορεί να είναι τριάντα ή σαράντα ανταλλαγές για τριάντα ή σαράντα διαφορετικούς ανθρώπους. Πληρώνεται ένα τέλος συναλλαγής για ολόκληρο το πακέτο, και η αλυσίδα γράφει μία φορά αυτό που σε ένα μοντέλο λογαριασμών θα χρειαζόταν δεκάδες εγγραφές.

Υπάρχει και οροφή. Το πόσες εντολές χωρούν σε ένα πακέτο το ορίζει το μέγιστο μέγεθος συναλλαγής, μια παράμετρος του πρωτοκόλλου που άλλαζε πάντα με απόφαση του δικτύου και σήμερα αλλάζει με ψηφοφορία [23]. Κατά την εκκίνηση της Shelley, το όριο ήταν 16.384 bytes ανά συναλλαγή [13].

Πώς να το δείτε μόνοι σας

Ο πιο γρήγορος τρόπος να το διαπιστώσετε δεν είναι να μας πιστέψετε, είναι να το κοιτάξετε. Στο eUTxO.org, έναν οπτικό explorer του Cardano φτιαγμένο από τον Peter Oravec, κάθε συναλλαγή σχεδιάζεται ως ένα σχήμα οι είσοδοι αριστερά, οι έξοδοι δεξιά, και οι γραμμές ανάμεσά τους. Οι απλές μεταφορές μοιάζουν με μικρά, συμμετρικά σχήματα με μία ή δύο εισόδους. Οι συναλλαγές των batchers ξεχωρίζουν αμέσως είναι οι μεγάλες βεντάλιες με δεκάδες εισόδους που καταλήγουν σε δεκάδες εξόδους. Το ίδιο εργαλείο δείχνει και πόσες συναλλαγές ενός μοντέλου λογαριασμών, όπως του Ethereum, θα χρειάζονταν για την ίδια δουλειά [101].

Το τίμημα και η επόμενη κίνηση

Το batching δεν είναι δωρεάν, και το κόστος δεν είναι οικονομικό. Όσο η ομαδοποίηση γίνεται εκτός αλυσίδας, κάποιος τρίτος αποφασίζει ποιες εντολές μπαίνουν στο πακέτο και με ποια σειρά. Οι batchers μπορούν να σταματήσουν να επεξεργάζονται εντολές, και η σειρά εκτέλεσης δίνει περιθώριο σε όποιον τη διαχειρίζεται να επωφεληθεί εις βάρος του χρήστη [103]. Είναι ένα σημείο συγκέντρωσης μέσα σε μια αλυσίδα που διαφημίζεται ως αποκεντρωμένη.

Εδώ κουμπώνει το πρώτο στάδιο της αναβάθμισης Dijkstra. Οι «εμφωλευμένες συναλλαγές» (nested transactions) μετατρέπουν το batching από τέχνασμα των εφαρμογών σε λειτουργία του ίδιου του πρωτοκόλλου ένα πακέτο αποτελείται από μια λίστα επιμέρους συναλλαγών και μία συναλλαγή κορυφής που κλειδώνει το περιεχόμενό του, ο χρήστης δε χρειάζεται να εγκρίνει το πακέτο στο οποίο θα μπει η δική του συναλλαγή, και κανείς δεν περιορίζεται στο να τρέξει υπηρεσία ομαδοποίησης [104]. Παράλληλα κινείται το Leios, η απάντηση για την καθαρή χωρητικότητα, που στο testnet του έφτασε περίπου στο εξαπλάσιο της σημερινής διεκπεραιωτικής ικανότητας του mainnet υπό τεχνητό φορτίο, σύμφωνα με την ενημέρωση του ίδιου του οικοσυστήματος [82]. Το Leios δεν έχει φτάσει ακόμη στο mainnet, και το πρώτο στάδιο του Dijkstra έχει στόχο το τέλος του 2026 [42].

Πόσο εξαρτάται από τον ιδρυτή του;

Τον Ιούνιο του 2026, ο Hoskinson ανακοίνωσε ότι «κάνει ένα διάλειμμα», αφού είχε προειδοποιήσει για ένα «κύμα αποτυχιών» στο οικοσύστημα [56]. Νωρίτερα είχε αγοράσει ο ίδιος το wallet Nami και τον πάροχο υποδομών Blockfrost για να τα κρατήσει ζωντανά [80]. Ένα δίκτυο είναι αποκεντρωμένο όταν δε χρειάζεται πια κανένα συγκεκριμένο πρόσωπο, και με αυτό το κριτήριο η απάντηση για το Cardano παραμένει ασαφής.

Πηγές

1. P: Cardano.org, Cardano Hard Forks, Network Upgrade History, cardano.org/hardforks, Σεπ 2026 (πηγή του έργου)
2. S: Coinhouse, Cardano (ADA): Overview of This Cryptocurrency, coinhouse.com/cardano
3. S: Banxa, What Is Cardano? ADA Explained, banxa.com/learn/crypto-basics/what-is-cardano, Αυγ 2026
4. S: Cardano Cube, About Input Output, cardanocube.com/community/input-output (πηγή του έργου)
5. P: Kiayias, Russell, David και Oliynykov, Ouroboros: A Provably Secure Proof-of-Stake Blockchain Protocol, eprint.iacr.org/2016/889, CRYPTO 2017
6. S: IOHK, Ouroboros at Crypto 2017, iog.io/news/ouroboros-at-crypto-2017, Αυγ 2017 (πηγή του έργου)
7. S: University of Edinburgh, REF2021 impact case study: Ouroboros, results2021.ref.ac.uk, 2021
8. S: Ed Posnak, On the Origin of Cardano, medium.com/on-the-origin-of-smart-contract-platforms, Μαρ 2019
9. P: Cardano.org, Genesis distribution, cardano.org/genesis (πηγή του έργου)
10. S: Crypto Valley Journal, Allegation against Cardano founder: misappropriation of USD 620 million in ADA?, cryptovalleyjournal.com, Μαΐ 2025
11. S: DefiLlama, Cardano chain overview, defillama.com/chain/cardano, Σεπ 2026
12. S: CoinMarketCap, Cardano, coinmarketcap.com/currencies/cardano, Σεπ 2026
13. P: Input Output, Cardano mainnet genesis files (byron.json, shelley.json), github.com/input-output-hk/cardano-configurations (πηγή του έργου)
14. S: Crypto.com, What is Cardano (ADA) and How Does it Work?, crypto.com/en/coins-ai/cardano/what-is, Μαρ 2026
15. S: Dori, ADA voucher breakdown and Cardano redemption history, x.com/dori_coin, Μαΐ 2025
16. S: The Coin Republic, Cardano News: Everything to Know About The Hottest ADA Topic, thecoinrepublic.com, Μαΐ 2025
17. S: Crypto Briefing μέσω MEXC, 99.7% of ADA vouchers have been redeemed, mexc.com/news/85108, Σεπ 2025 (έλεγχος με ανάθεση της Input Output)
18. S: Lido Nation, Lido Votes on Net Change Limits, forum.cardano.org, Απρ 2025
19. P: Cardano Docs, Extended UTXO model, docs.cardano.org/about-cardano/learn/eutxo-explainer (πηγή του έργου)
20. P: Cardano Developer Portal, Extended UTXO Model, developers.cardano.org/docs/learn/core-concepts/eutxo (πηγή του έργου)
21. P: Cardano Developer Portal, Transactions, developers.cardano.org (πηγή του έργου)
22. P: Cardano Developer Portal, Transaction Fees, developers.cardano.org (πηγή του έργου)
23. P: Cardano Developer Portal, Transaction Fees: collateral and parameters, developers.cardano.org/docs/learn/core-concepts/fees (πηγή του έργου)
24. P: Cardano Developer Portal, Base Addresses, developers.cardano.org (πηγή του έργου)
25. P: Cardano Developer Portal, Wallets, Keys and Addresses, developers.cardano.org (πηγή του έργου)
26. P: Cardano Developer Portal, Consensus and staking, developers.cardano.org/docs/operate-a-stake-pool (πηγή του έργου)
27. P: Cardano Developer Portal, Stake Pools, Delegation, and Network, developers.cardano.org (πηγή του έργου)
28. S: Cexplorer, How does the lottery work on the Cardano network, cexplorer.io/article
29. P: IOHK, Operating a stake pool, github.com/input-output-hk/technical-docs (πηγή του έργου)
30. P: Cardano Docs, Pledging and rewards, docs.cardano.org/about-cardano/learn/pledging-rewards (πηγή του έργου)
31. S: Cexplorer, Comparing Cardano and Bitcoin Pools, cexplorer.io/article, πριν από τον Σεπ 2024
32. P: Cardano Docs, Delegation, docs.cardano.org/about-cardano/learn/delegation (πηγή του έργου)
33. S: Cardano Foundation, Staking and delegating for beginners, forum.cardano.org, Ιουλ 2020 (πηγή του έργου)
34. S: Coinbase (δεδομένα Staking Rewards), Cardano staking, coinbase.com/earn/staking/cardano, Σεπ 2026
35. P: Cardano Docs, Cardano monetary policy, docs.cardano.org/about-cardano/explore-more/monetary-policy (πηγή του έργου)
36. P: Cexplorer, Epoch 654, cexplorer.io/epoch/654, Σεπ 2026
37. S: Cardano Foundation, Understanding Cardano's Net Change Limit, cardanofoundation.org/blog, Απρ 2025 (πηγή του έργου)
38. S: DRepTalk, Glossary: Abstain, dreptalk.com/glossary/abstain, Ιουλ 2026
39. P: Cardano Docs, Governance overview, docs.cardano.org/about-cardano/governance-overview (πηγή του έργου)
40. P: Cardano.org, Glossary: Treasury Withdrawal, cardano.org/glossary/treasury-withdrawal (πηγή του έργου)
41. P: Intersect Budget Committee, Net Change Limit explained, budgetcommittee.docs.intersectmbo.org (πηγή του έργου)
42. P: Intersect, Weekly update #123, intersectmbo.org/news, Αυγ 2026 (πηγή του έργου)
43. P: Intersect, Weekly update #124, intersectmbo.org/news, Αυγ 2026 (πηγή του έργου)
44. P: Intersect, Weekly update #128, intersectmbo.org/news, Σεπ 2026 (πηγή του έργου)
45. S: DRepTalk, Governance dashboard (epoch 653), dreptalk.com, Σεπ 2026
46. S: CryptoTicker, Cardano Treasury Vote: What ADA Holders Should Check, cryptoticker.io, Σεπ 2026
47. S: Essential Cardano, Founding and IOG organization, essentialcardano.io/article (πηγή του έργου)
48. S: Input Output, Input Output Global rebrands to "Input Output", iog.io/news, Δεκ 2025 (πηγή του έργου)
49. P: Cardano Foundation, Financial Insights Report 2025, notes, activityfinancialreport.cardanofoundation.org, 2026 (πηγή του έργου, ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις)
50. P: Cardano Foundation, 2025 Activity and Financial Insights Report, cardanofoundation.org/blog, 2026 (πηγή του έργου, ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις)
51. S: EMURGO, Meet Azu, Building a Global Cardano, forum.cardano.org (πηγή του έργου)
52. S: Forklog, SecondFi to shut down after $2.6 million ADA theft, forklog.com/en, Ιουλ 2026
53. S: DRep Forum, Net Change Limit Nearly There, drepforum.substack.com, Φεβ 2026
54. S: Midnight, State of the Network, February 2026, midnight.network/blog, Φεβ 2026 (πηγή του έργου)
55. S: The Block, EMURGO steps down from Pentad governance role, theblock.co, Ιουλ 2026
56. S: CoinDesk, Cardano slumps under 20 cents as Hoskinson steps away, coindesk.com, Ιουν 2026
57. P: Cardano Cube, Governance action: Net Change Limit (350M ada), cardanocube.com/governance, Φεβ 2026
58. S: Wikipedia, Cardano (blockchain platform), en.wikipedia.org
59. S: Gemini Cryptopedia, Cardano Ecosystem and Cardano Roadmap Explained, gemini.com/cryptopedia
60. S: AMBCrypto μέσω KuCoin, Cardano Proposes 43% Increase in Treasury Funding to 500M ADA, kucoin.com/news, Ιουλ 2026
61. S: CoinDesk, Cardano price, coindesk.com/price/cardano, Σεπ 2026
62. S: Coinbase, Cardano price, coinbase.com/price/cardano, Σεπ 2026
63. S: CoinGecko, Cardano, coingecko.com/en/coins/cardano, Σεπ 2026
64. S: Midnight, State of the Network, January 2026, midnight.network/blog, Ιαν 2026 (πηγή του έργου)
65. S: Cardanians.io, Midnight Is on Mainnet. Here's Where Things Stand, cardanians-io.medium.com, Ιουν 2026
66. S: Decrypt, Cardano's ADA Token Now Accepted at Spar Supermarkets in Switzerland, decrypt.co, Μαρ 2026
67. S: Cardano Foundation, ADA Now Accepted at 137 SPAR Stores across Switzerland, cardanofoundation.org/blog, Μαρ 2026 (πηγή του έργου)
68. S: Cexplorer, JPG Store Is Shutting Down, cexplorer.io/article, Απρ 2026
69. P: Intersect, Incident report: network partition analysis and resolution strategy, intersectmbo.org/news, Νοε 2025 (πηγή του έργου)
70. S: The Block, Hoskinson involves FBI after developer's "careless" experiment splits Cardano blockchain, theblock.co, Νοε 2025
71. S: Cardano Foundation, November 2025 Incident: Cardano Shows Its Resilience, cardanofoundation.org/blog, Δεκ 2025 (πηγή του έργου)
72. S: Cointelegraph, Cardano chain split, cointelegraph.com, Νοε 2025
73. S: Decrypt, Cardano network disrupted by "poisoned" transaction, decrypt.co, Νοε 2025
74. S: DL News, Cardano blockchain split snafu, dlnews.com, Νοε 2025
75. P: SecondFi, Incident FAQ, kb.secondfi.io, Σεπ 2026 (πηγή του έργου)
76. S: CoinDesk, SecondFi to shut down after $2.4 million ADA wallet theft, coindesk.com, Ιουλ 2026
77. S: Coinpedia μέσω TradingView, Charles Hoskinson says More Cardano Projects Will Die in 2026, tradingview.com/news, Ιουν 2026
78. S: Yellow.com, Cardano's Governance Erupts As Justin Bons Targets Hoskinson, yellow.com/news, Ιουν 2026
79. S: Nara Institute of Science and Technology (Yamada κ.ά.), On-chain analysis of Cardano network parameters, naist.jp, 2025
80. S: CCN, Hoskinson warns of more Cardano DeFi projects closing, ccn.com, Ιουν 2026
81. S: The Crypto Basic, Cardano DeFi TVL Plunges 16% in 24 Hours, thecryptobasic.com, Αυγ 2026
82. P: Cardano.org, Cardano News: development reports, cardano.org/news, Αυγ έως Σεπ 2026 (πηγή του έργου)
83. S: Mitrade, Cardano Ratifies Its Constitution: 85% Vote Secures Historic Milestone, mitrade.com, Φεβ 2025
84. S: Hristo Piyankov (FinDaS), The Tokenomics of Cardano (ADA), findas.org/tokenomics-review, Μαΐ 2025
85. S: Tap In With TapTools, Updated Cardano Constitution Ratified, medium.com, Φεβ 2025
86. P: Intersect, Updated Cardano Constitution: ratification outcome and effective date, intersectmbo.org/news, Ιαν 2026 (πηγή του έργου)
87. P: Intersect Knowledge Base, Read the Cardano Constitution: Guardrails Appendix, docs.intersectmbo.org (πηγή του έργου)
88. P: Cardano.org, Glossary: Voting Thresholds, cardano.org/glossary/voting-thresholds (πηγή του έργου)
89. S: CryptoTicker, Cardano Constitutional Committee: Deadline Is September 6, cryptoticker.io, Αυγ 2026
90. P: Cardano Developer Portal, Funding and grants, developers.cardano.org/docs/community/funding, Ιουλ 2026 (πηγή του έργου)
91. P: Project Catalyst, Funds overview, projectcatalyst.io/funds, 2026 (πηγή του έργου)
92. P: Cardano Foundation, Monthly Update: April 2026, cardanofoundation.org/blog, Μαΐ 2026 (πηγή του έργου)
93. S: U.Today, Cardano Foundation Resets Community Funding Model, u.today, Φεβ 2026
94. P: Cardano Foundation, New Catalyst pilot fund launching this summer, forum.cardano.org, Ιουν 2026 (πηγή του έργου)
95. S: Tokenomist, Cardano (ADA) Tokenomics and Vesting Schedule, tokenomist.ai/cardano, Σεπ 2026
96. S: Cardano Forum, PCP: k parameter, forum.cardano.org (με αναφορά στον ορισμό του ήπιου ορίου από την Input Output)
97. P: Επιτροπή Παραμέτρων του Cardano, Σημειώσεις συνεδρίασης, 15 Ιανουαρίου 2026, forum.cardano.org (πηγή του έργου)
98. P: Επιτροπή Παραμέτρων του Cardano, Σημειώσεις συνεδρίασης, 30 Απριλίου 2026, forum.cardano.org (πηγή του έργου)
99. P: Intersect Parameter Committee, Σημειώσεις συνεδρίασης, 6 Ιουλίου 2023, committees.docs.intersectmbo.org (πηγή του έργου)
100. S: Cardano Forum, Voltaire era: Parameter committee intermediate state, forum.cardano.org, Αυγ 2023
101. S: eUTxO.org (Peter Oravec), Visual Blockchain Explorer for Cardano, eutxo.org
102. S: Learn Cardano, Minswap Batchers, learncardano.io, Δεκ 2024
103. S: Optim Labs, Transaction Chaining on Cardano, optim-labs.medium.com, Σεπ 2022
104. P: IntersectMBO, Cardano Formal Specifications: Nested Transactions, github.com/IntersectMBO/cardano-formal-specifications (πηγή του έργου)

Το άρθρο είναι εκπαιδευτικό και παρέχει γενική πληροφόρηση. Τα δεδομένα στα κρυπτονομίσματα αλλάζουν γρήγορα, γι' αυτό επαληθεύστε τα πριν προχωρήσετε σε οποιαδήποτε ενέργεια με βάση όσα διαβάσατε εδώ. Δεν αποτελεί χρηματοοικονομική συμβουλή.