Avalanche: τι είναι, από πού ήρθε και πώς λειτουργεί στην πράξη

Το Avalanche είναι ένα blockchain (ένα δημόσιο μητρώο συναλλαγών που τηρούν από κοινού πολλοί υπολογιστές), του οποίου το κύριο δίκτυο τέθηκε σε λειτουργία τον Σεπτέμβριο του 2020 [3]. Το αναπτύσσει κυρίως η Ava Labs, εταιρεία της Νέας Υόρκης που ίδρυσε ο Emin Gün Sirer, τότε καθηγητής πληροφορικής στο Πανεπιστήμιο Cornell, μαζί με δύο υποψήφιους διδάκτορές του [2]. Το εγγενές token του δικτύου (μια ψηφιακή μονάδα αξίας) λέγεται AVAX και η συνολική του ποσότητα δεν μπορεί ποτέ να ξεπεράσει τα 720 εκατομμύρια [4].

Το πρόβλημα που ήθελε να λύσει είναι παλιό. Στο Bitcoin, μια πληρωμή δεν γίνεται ποτέ απόλυτα οριστική: απλώς γίνεται όλο και πιο δύσκολο να αναιρεθεί με κάθε νέο μπλοκ, κάτι που θέλει χρόνο. Τα παλαιότερα συστήματα ψηφοφορίας, αντίθετα, δίνουν γρήγορες και οριστικές απαντήσεις, όμως κάθε υπολογιστής πρέπει να μιλήσει με όλους τους άλλους, οπότε μπορούν να συμμετέχουν λίγοι. Οι σχεδιαστές του Avalanche πρότειναν έναν τρίτο δρόμο: κάθε υπολογιστής ρωτά μερικούς άλλους, επιλεγμένους στην τύχη, τι πιστεύουν, και επαναλαμβάνει την ερώτηση μέχρι όλο το δίκτυο να καταλήξει στην ίδια απάντηση [1].

Πάνω σε αυτή την ιδέα το Avalanche έχτισε και μια δεύτερη: κάθε εφαρμογή μπορεί να έχει το δικό της blockchain, με δικούς της κανόνες και δικούς της συμμετέχοντες, χωρίς να αποκόπτεται από το κύριο δίκτυο [6].

Το άρθρο εξηγεί από πού προέρχεται το Avalanche, πώς μοιράστηκε το AVAX, πώς λειτουργούν οι αλυσίδες, οι συναλλαγές και τα τέλη, ποιος φτιάχνει τα μπλοκ, ποιος παίρνει τις αποφάσεις και τι έχει ήδη πάει στραβά. Έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.

Πού ξεκίνησε: ένα κείμενο με ψευδώνυμο και ένα εργαστήριο του Cornell

Οι τεχνικές ρίζες του Avalanche βρίσκονται σε ένα κείμενο που δημοσιεύτηκε στις 16 Μαΐου 2018 στο IPFS, ένα δίκτυο διαμοιρασμού αρχείων, από μια ομάδα που αυτοαποκαλούνταν «Team Rocket» [1]. Το κείμενο περιέγραφε μια νέα οικογένεια πρωτοκόλλων συμφωνίας, όπου το καθένα χτίζει πάνω στο προηγούμενο: Slush, Snowflake, Snowball και Avalanche [1]. Κοινή τους ιδέα ήταν η μετασταθερότητα (metastability): ένα σύστημα που γέρνει οριστικά προς μία απάντηση μόλις αρκετά από τα μέλη του κλίνουν προς την ίδια πλευρά, όπως το χιόνι σε μια πλαγιά που, μόλις διαταραχθεί, γλιστρά προς μία κατεύθυνση.

Ακολούθησε αναθεωρημένη εκδοχή με επώνυμους συγγραφείς: τους Team Rocket, Maofan Yin, Kevin Sekniqi, Robbert van Renesse και Emin Gün Sirer, όλους συνδεδεμένους με το Πανεπιστήμιο Cornell [1]. Αναρτήθηκε στο arXiv, έναν διακομιστή για εργασίες που δεν έχουν περάσει από κρίση επιστημονικού περιοδικού, και η δεύτερη εκδοχή της χρονολογείται στις 24 Αυγούστου 2020 [1]. Η ταυτότητα της Team Rocket δεν έχει επιβεβαιωθεί στις πηγές που εξετάσαμε.

Οι Sirer, Yin και Sekniqi ίδρυσαν την Ava Labs για να κάνουν την έρευνα δίκτυο σε λειτουργία. Σύμφωνα με την υπηρεσία ειδήσεων του ίδιου του Cornell, ο Sirer ήταν τότε αναπληρωτής καθηγητής πληροφορικής και οι Yin και Sekniqi υποψήφιοι διδάκτορές του [2]. Οι επενδυτές της εταιρείας και οι γύροι χρηματοδότησης πριν από την πώληση του token δεν περιγράφονται σε δημοσιευμένους λογαριασμούς που να βρήκαμε.

Η εκκίνηση: μια πώληση που κράτησε λιγότερο από πέντε ώρες

Σε αντίθεση με δίκτυα που μοίρασαν τα tokens τους δωρεάν, το AVAX πουλήθηκε. Η δημόσια πώληση έγινε στις 15 Ιουλίου 2020 και συγκέντρωσε 42 εκατομμύρια δολάρια σε λιγότερο από πέντε ώρες, σύμφωνα με την υπηρεσία ειδήσεων του Cornell [2]. Το κύριο δίκτυο ακολούθησε τον Σεπτέμβριο του 2020 [3].

Το κείμενο για το token έθεσε τους κανόνες από την αρχή: ανώτατο όριο 720 εκατομμύρια AVAX, από τα οποία τα 360 εκατομμύρια δημιουργήθηκαν στο πρώτο μπλοκ (το μπλοκ genesis) και τα άλλα 360 εκατομμύρια φυλάχτηκαν για τις ανταμοιβές του staking (της δέσμευσης tokens για τη συμμετοχή στην ασφάλεια του δικτύου, με αντάλλαγμα ανταμοιβές), ώστε να κόβονται σταδιακά επί πολλά χρόνια [5]. Το μισό του genesis μοιράστηκε ανάμεσα στην ομάδα, στο Avalanche Foundation, σε επενδυτές που αγόρασαν πριν από το κοινό, στη δημόσια πώληση, σε ένα ταμείο κοινότητας, σε στρατηγικούς συνεργάτες και σε ένα airdrop (μια δωρεάν διανομή σε χρήστες)· τα ποσοστά βρίσκονται στην ενότητα για την προσφορά [29][30]. Τα tokens κάθε ομάδας αποδεσμεύτηκαν με δικό τους χρονοδιάγραμμα: σε τέσσερα χρόνια για την ομάδα και σε δέκα χρόνια, με τριμηνιαίες δόσεις, για το ίδρυμα [29][30].

Αυτά τα χρονοδιαγράμματα σχεδόν ολοκληρώθηκαν. Σύμφωνα με την εταιρεία έρευνας Messari, ως το τέλος Σεπτεμβρίου 2025 είχε αποδεσμευτεί το 91% της αρχικής προσφοράς, ενώ οι τελευταίες δόσεις λήγουν τον Δεκέμβριο του 2030 [3].

Η αρχική πώληση δεν ήταν η τελευταία. Τον Δεκέμβριο του 2024 το ίδρυμα συγκέντρωσε 250 εκατομμύρια δολάρια από πώληση κλειδωμένων tokens σε επενδυτές με επικεφαλής τις Galaxy, Dragonfly και ParaFi, για να στηρίξει την αναβάθμιση που περιγράφεται στην επόμενη ενότητα [8]. Τον Οκτώβριο του 2025 πούλησε με έκπτωση περισσότερα από 7,3 εκατομμύρια AVAX σε μια νεοσύστατη αμερικανική εταιρεία που διακρατεί AVAX στον ισολογισμό της [21]. Η συμφωνία αυτή, και όσα ακολούθησαν, περιγράφονται στην ενότητα για την προσφορά.

Μια αλλαγή που λίγοι θυμούνται: η ψηφοφορία που δεν ήρθε ποτέ

Το κείμενο της πλατφόρμας του 2020 περιέγραφε ένα δίκτυο που θα το διοικούσαν, εν μέρει, όσοι κατέχουν το token του. Κάθε συμμετέχων θα μπορούσε να προτείνει ψηφοφορία σε όλο το δίκτυο, και οι κάτοχοι AVAX θα αποφάσιζαν «δημοκρατικά» για το ελάχιστο ποσό δέσμευσης, τον ρυθμό έκδοσης νέων tokens και άλλες οικονομικές παραμέτρους [4]. Τα τέλη συναλλαγής, έγραφε το κείμενο, θα υπόκεινται κι αυτά «σε διακυβέρνηση» [4]. Το κείμενο για το token πρόσθετε ότι ο ρυθμός ανταμοιβών «θα υπόκειται σε διακυβέρνηση», μέσα σε όρια που θα απέτρεπαν απότομες αλλαγές [5].

Το σύστημα αυτό δεν ενεργοποιήθηκε ποτέ. Οι αλλαγές στο Avalanche περνούν σήμερα από τα Avalanche Community Proposals (ACPs), κείμενα που γράφονται και συζητιούνται στο GitHub. Η υποστήριξη σε μια πρόταση δεν δεσμεύει κανέναν· το Avalanche Foundation «συνεδριάζει περιοδικά για να προτείνει την επικύρωση» προτάσεων, και μια αλλαγή τίθεται σε ισχύ όταν οι διαχειριστές κόμβων τρέξουν λογισμικό που την περιλαμβάνει [9]. Το πώς γίνεται αυτό στην πράξη εξηγείται στην ενότητα για τις αποφάσεις.

Μια δεύτερη αλλαγή ήρθε αργότερα, και αυτή παραδόθηκε. Αρχικά, κάθε ανεξάρτητο blockchain πάνω στο Avalanche, που τότε λεγόταν subnet, χρειαζόταν validators (υπολογιστές που ελέγχουν και επικυρώνουν συναλλαγές) που δέσμευαν επιπλέον τουλάχιστον 2.000 AVAX στο κύριο δίκτυο [6]. Για ένα παιχνίδι ή μια εταιρεία που ήθελε δική της αλυσίδα, αυτό ήταν ακριβό εισιτήριο εισόδου. Η αναβάθμιση Avalanche9000 (κωδική ονομασία Etna, πρόταση ACP-77) τέθηκε σε λειτουργία στις 16 Δεκεμβρίου 2024 [7]. Κατάργησε αυτή την υποχρέωση και την αντικατέστησε με μια μικρή συνεχή χρέωση σε AVAX, που πληρώνει κάθε validator ανεξάρτητης αλυσίδας στο κύριο δίκτυο [6]. Τα subnets μετονομάστηκαν σε Avalanche L1 [6].

Αυτά δείχνουν τα έγγραφα. Ακολουθεί η δική μας ανάγνωση.

Οι δύο αλλαγές κινήθηκαν σε αντίθετες κατευθύνσεις. Το Avalanche9000 άνοιξε την πόρτα περισσότερο: η δημιουργία αλυσίδας έγινε φθηνότερη και το δίκτυο έκανε αυτό που είχε υποσχεθεί. Η αλλαγή στη διακυβέρνηση στένεψε τον κύκλο αυτών που αποφασίζουν. Το 2020 η υπόσχεση ήταν ότι οι κάτοχοι θα ψηφίζουν για την οικονομία του token. Το 2026 οι αποφάσεις αυτές βρίσκονται σε προγραμματιστές, διαχειριστές κόμβων και σε ένα ίδρυμα για το οποίο οι κάτοχοι δεν ψηφίζουν. Οι παράμετροι που ορίζουν τις ανταμοιβές του staking και τα τέλη, ακριβώς εκείνες που τα κείμενα του 2020 έθεταν σε ψηφοφορία, αλλάζουν πλέον με προτάσεις που προτείνει το ίδρυμα.

Η αρχιτεκτονική: τρεις αλυσίδες και πολλά L1

Ένα συνηθισμένο blockchain είναι μία αλυσίδα. Το κύριο δίκτυο του Avalanche, το Primary Network, είναι τρεις αλυσίδες με τρεις διαφορετικές δουλειές [4].

Η P-Chain (Platform Chain) είναι το μητρώο του δικτύου: καταγράφει ποιοι είναι οι validators, πόσα έχει δεσμεύσει ο καθένας, ποια ανεξάρτητα L1 υπάρχουν και ποιοι τα επικυρώνουν [4][6]. Η X-Chain (Exchange Chain) φτιάχτηκε για τη δημιουργία και την ανταλλαγή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων [4]. Η C-Chain (Contract Chain) εκτελεί smart contracts (προγράμματα που τρέχουν αυτόματα πάνω σε ένα blockchain) και είναι συμβατή με το Ethereum, οπότε εργαλεία και κώδικας γραμμένα για το Ethereum δουλεύουν και σε αυτήν [4]. Ο αναγνωριστικός αριθμός της στο κύριο δίκτυο είναι 43114 [18]. Οι περισσότερες εφαρμογές, και το μεγαλύτερο μέρος της δραστηριότητας που βλέπουν οι χρήστες, βρίσκονται στη C-Chain.

Γύρω από το Primary Network βρίσκονται τα Avalanche L1. Το καθένα είναι ένα ανεξάρτητο blockchain που επιλέγει τους δικούς του validators, τους δικούς του κανόνες, ακόμη και το token με το οποίο πληρώνονται τα τέλη του, ενώ παραμένει καταχωρισμένο στην P-Chain και μπορεί να ανταλλάσσει μηνύματα με το υπόλοιπο δίκτυο [6][39]. Ένα στούντιο παιχνιδιών, για παράδειγμα, μπορεί να έχει δική του αλυσίδα όπου οι παίκτες πληρώνουν τέλη στο token του παιχνιδιού, χωρίς να αγγίζουν καθόλου AVAX.

Μια αναλογία από την καθημερινότητα: φανταστείτε μια πόλη. Η P-Chain είναι το δημαρχείο, που κρατά το μητρώο με το ποιος έχει ποια άδεια. Η X-Chain είναι η αγορά. Η C-Chain είναι το κεντρικό εργαστήριο όπου φτιάχνονται τα περισσότερα πράγματα. Τα L1 είναι ιδιωτικά κτήματα στις παρυφές της πόλης, με δικούς τους κανονισμούς, αλλά γραμμένα στο ίδιο δημοτικό μητρώο.

Το token: τι κάνει το AVAX

Το AVAX έχει τρεις δουλειές στο Primary Network [5][6]. Δεσμεύεται (κλειδώνεται) από τους validators και από όσους τους στηρίζουν, και το ποσό που έχει δεσμευτεί καθορίζει πόσο βάρος έχει κάθε validator. Πληρώνει τα τέλη συναλλαγής στις αλυσίδες του Primary Network. Και οι validators των ανεξάρτητων L1 πληρώνουν σε AVAX τη συνεχή χρέωσή τους προς την P-Chain.

Το τι γίνεται με τα τέλη είναι ασυνήθιστο. Δεν πηγαίνουν στους validators που επεξεργάζονται τις συναλλαγές. Καίγονται: αφαιρούνται οριστικά από την κυκλοφορία [5]. Οι validators πληρώνονται αντί γι' αυτό με νέα AVAX, που κόβονται από το μισό της προσφοράς που φυλάχτηκε για ανταμοιβές [5]. Το κείμενο για το token το παρουσίαζε ως ισορροπία: η καύση κάνει τα tokens σπανιότερα και η έκδοση την αντισταθμίζει, ώστε το σύστημα να μη στερέψει [5].

Από εδώ προκύπτει μια συνηθισμένη παρανόηση. Επειδή τα τέλη καίγονται, το AVAX συχνά χαρακτηρίζεται «αποπληθωριστικό», δηλαδή ότι η ποσότητά του μειώνεται. Στην πράξη συμβαίνει το αντίθετο: κόβονται πολύ περισσότερα AVAX για όσους κάνουν staking από όσα καίγονται στα τέλη, οπότε η ποσότητα σε κυκλοφορία συνεχίζει να αυξάνεται. Τα νούμερα βρίσκονται στην ενότητα για την προσφορά.

Μια δεύτερη παρανόηση αφορά τα L1. Το AVAX δεν χρειάζεται για να χρησιμοποιήσει κανείς κάθε αλυσίδα του οικοσυστήματος. Ένα L1 που χρεώνει τέλη στο δικό του token δεν καίει κανένα AVAX, όσο κίνηση κι αν έχει [39]. Το μόνο AVAX που χρειάζεται είναι η συνεχής χρέωση των validators του προς την P-Chain.

Μια συναλλαγή: πώς συμφωνεί το δίκτυο

Όταν ένας χρήστης στέλνει μια συναλλαγή, αυτή διαδίδεται από υπολογιστή σε υπολογιστή μέχρι να φτάσει στους validators. Κάθε validator πρέπει τότε να αποφασίσει αν θα τη δεχτεί και, αν δύο συναλλαγές προσπαθούν να ξοδέψουν τα ίδια νομίσματα, ποια από τις δύο θα δεχτεί.

Εδώ το Avalanche διαφέρει από το Bitcoin. Ο validator δεν περιμένει να κερδίσει κάποιος miner έναν αγώνα υπολογιστικής ισχύος, ούτε συγκεντρώνει ψήφους από όλους τους άλλους validators. Διαλέγει ένα μικρό τυχαίο δείγμα validators, σταθμισμένο ανάλογα με το πόσα έχει δεσμεύσει ο καθένας, και τους ρωτά ποια συναλλαγή προτιμούν [1]. Αν μια αρκετά μεγάλη πλειοψηφία του δείγματος δώσει την ίδια απάντηση, ο validator την υιοθετεί. Μετά ρωτά ένα άλλο τυχαίο δείγμα, και μετά ένα ακόμη. Όταν η ίδια απάντηση επιστρέψει αρκετές φορές στη σειρά, ο validator θεωρεί την απόφαση οριστική και αυτή δεν μπορεί πια να αναιρεθεί [1].

Μια αναλογία από την καθημερινότητα: φανταστείτε μια μεγάλη αίθουσα όπου όλοι πρέπει να συμφωνήσουν σε ένα από δύο τραγούδια. Κανείς δεν μετράει όλη την αίθουσα. Ο καθένας ρωτά μερικούς άλλους, περνά στο τραγούδι που προτιμούν οι περισσότεροι και ξαναρωτά. Μέσα σε λίγους γύρους, όλη η αίθουσα τραγουδά το ίδιο τραγούδι.

Στη δοκιμή των ίδιων των συντακτών, με υπολογιστές σε διάφορες ηπείρους, το δίκτυο επεξεργάστηκε περίπου 3.400 συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο, με διάμεσο χρόνο οριστικοποίησης 1,35 δευτερόλεπτα [1]. Το whitepaper της πλατφόρμας κάνει λόγο για περισσότερες από 5.000 συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο [4]. Η πραγματική χρήση είναι πολύ χαμηλότερη. Στις 17 Οκτωβρίου 2026 η πλατφόρμα δεδομένων DefiLlama κατέγραψε 283.053 συναλλαγές σε 24 ώρες [31], κατά μέσο όρο περίπου τρεις ανά δευτερόλεπτο (δικός μας υπολογισμός). Η Messari είχε αναφέρει πολύ υψηλότερο νούμερο για τη C-Chain στα τέλη του 2025, κατά μέσο όρο 2,1 εκατομμύρια συναλλαγές την ημέρα στο τέταρτο τρίμηνο [3]· οι δύο πηγές μάλλον μετρούν διαφορετικά και δεν καταφέραμε να τις συμφιλιώσουμε.

Τα τέλη στη C-Chain πληρώνονται σε AVAX και καίγονται. Ορισμένες από τις παραμέτρους που τα καθορίζουν, όπως ο στόχος gas και η ελάχιστη τιμή gas, επιλέγονται πλέον με ψηφοφορία των validators αντί να είναι σταθερές στον κώδικα [10].

Τι βρήκαν ανεξάρτητοι ερευνητές

Η κύρια ανεξάρτητη ανάλυση προέρχεται από την ομάδα του Christian Cachin στο Πανεπιστήμιο της Βέρνης. Σε εργασία που κρίθηκε από ομότιμους στο συνέδριο OPODIS 2022, οι Ignacio Amores-Sesar, Christian Cachin και Enrico Tedeschi διαπίστωσαν ότι το πρωτόκολλο του Avalanche, όπως περιγράφεται στο whitepaper, έχει αδυναμία στη ζωτικότητα (liveness, δηλαδή στην εγγύηση ότι το δίκτυο συνεχίζει να προχωρά): ένας επιτιθέμενος θα μπορούσε να καθυστερεί τις αποφάσεις επ' αόριστον [13]. Οι προγραμματιστές του Avalanche απάντησαν ότι η εκδοχή που λειτουργεί στην πράξη αποφεύγει το πρόβλημα· τότε δεν υπήρχε ανάλυση ασφαλείας γι' αυτή την εκδοχή [14]. Μια εργασία του 2024 από τους Amores-Sesar, Cachin και Philipp Schneider κατέληξε ότι η ισορροπία ανάμεσα σε ταχύτητα και ασφάλεια στα πρωτόκολλα Snow είναι «δυσμενής» και πρότεινε μια τροποποίηση [15]. Δεν βρήκαμε ανεξάρτητη μελέτη που να επιβεβαιώνει την ασφάλεια της εκδοχής που τρέχει σήμερα.

Κλειδιά και πορτοφόλια: τι κατέχετε στην πραγματικότητα

Όπως σε κάθε blockchain, δεν «κατέχετε» στην πραγματικότητα AVAX σε κάποιον λογαριασμό. Ελέγχετε ιδιωτικά κλειδιά που επιτρέπουν να μετακινηθεί. Αν τα κλειδιά χαθούν ή κλαπούν, τα tokens μπορεί να χαθούν οριστικά, και μια μεταφορά σε λάθος διεύθυνση δεν αναιρείται.

Το Avalanche προσθέτει μια ιδιαιτερότητα: τα ίδια κλειδιά δίνουν διευθύνσεις με διαφορετική μορφή σε κάθε αλυσίδα. Στη X-Chain και στην P-Chain οι διευθύνσεις έχουν μορφή Bech32 και στο κύριο δίκτυο ξεκινούν με «X-avax1» ή «P-avax1». Στη C-Chain οι διευθύνσεις μοιάζουν με του Ethereum: μια σειρά χαρακτήρων που ξεκινά με «0x» [16][17].

Επειδή οι τρεις αλυσίδες κρατούν ξεχωριστά υπόλοιπα, η μεταφορά AVAX από τη μία στην άλλη γίνεται σε δύο βήματα. Τα tokens πρώτα εξάγονται από την αλυσίδα προέλευσης και μετά εισάγονται στην αλυσίδα προορισμού [17][18]. Αυτό έχει πρακτική σημασία: το AVAX που χρησιμοποιείται σε εφαρμογές βρίσκεται στη C-Chain, ενώ το staking γίνεται στην P-Chain, οπότε όποιος έχει τα tokens του στη C-Chain πρέπει πρώτα να τα μεταφέρει πριν κάνει staking [19].

Το κύριο πορτοφόλι (wallet) για όλα αυτά είναι το Core, που έφτιαξαν μηχανικοί της Ava Labs. Λειτουργεί ως επέκταση του browser και ως εφαρμογή για κινητό, υποστηρίζει το staking και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μαζί με ένα hardware wallet της Ledger (μια ξεχωριστή συσκευή που κρατά τα κλειδιά εκτός διαδικτύου) [19]. Επειδή η C-Chain είναι συμβατή με το Ethereum, μπορούν να συνδεθούν σε αυτήν και πορτοφόλια του Ethereum [4].

Η εναλλακτική είναι η φύλαξη από τρίτους (custody), για παράδειγμα από ένα ανταλλακτήριο που κρατά τα κλειδιά για λογαριασμό του πελάτη. Η αυτοφύλαξη δίνει πλήρη έλεγχο και πλήρη ευθύνη· η φύλαξη από τρίτους παραχωρεί αυτόν τον έλεγχο στον πάροχο.

Πώς φτιάχνονται τα μπλοκ: validators και staking

Οποιοσδήποτε μπορεί να γίνει validator στο Primary Network, αν δεσμεύσει τουλάχιστον 2.000 AVAX για περίοδο που επιλέγει ο ίδιος, από δύο εβδομάδες έως ένα χρόνο [11]. Όσοι κάτοχοι δεν θέλουν να τρέχουν υπολογιστή μπορούν να κάνουν ανάθεση (delegation): να δώσουν το βάρος τουλάχιστον 25 AVAX σε έναν validator της επιλογής τους, με αντάλλαγμα μέρος των ανταμοιβών του [11]. Και στις δύο περιπτώσεις τα tokens μένουν κλειδωμένα μέχρι να λήξει η περίοδος που επιλέχθηκε· δεν υπάρχει πρόωρη έξοδος [11][21].

Δύο όρια εμποδίζουν έναν validator να γίνει υπερβολικά μεγάλος. Το συνολικό του βάρος, δηλαδή όσα έχει δεσμεύσει ο ίδιος συν όσα του έχουν ανατεθεί, δεν μπορεί να ξεπεράσει τα 3 εκατομμύρια AVAX, και το μέρος που του έχει ανατεθεί δεν μπορεί να ξεπεράσει το τετραπλάσιο της δικής του δέσμευσης [11].

Το Avalanche δεν εφαρμόζει slashing, δηλαδή κατάσχεση μέρους της δέσμευσης ενός validator όταν συμπεριφέρεται λανθασμένα. Ένας validator που είναι σε λειτουργία λιγότερο από το 90% του χρόνου απλώς δεν παίρνει ανταμοιβές, ούτε κι όσοι του έχουν αναθέσει tokens· τα δεσμευμένα tokens επιστρέφονται ολόκληρα [12][21].

Ο αριθμός των validators έχει πέσει απότομα. Τον Φεβρουάριο του 2024 ήταν ενεργοί περίπου 1.838 [34]. Η Messari μέτρησε 1.436 στο τέλος Ιουνίου 2025 και 656 στο τέλος του 2025, μείωση 55% μέσα σε έναν χρόνο [3]. Οι πηγές που εξετάσαμε δεν εξηγούν το γιατί. Ένας πιθανός παράγοντας είναι το Avalanche9000, που απάλλαξε τους validators των ανεξάρτητων L1 από τη δέσμευση στο Primary Network [6][7], όμως η σύνδεση αυτή δεν έχει αποδειχθεί.

Μια πρόταση της κοινότητας που δημοσιεύτηκε τον Οκτώβριο του 2025 δίνει πιο κοντινή εικόνα των validators που απέμειναν. Από τους 854 που ήταν ενεργοί τότε, οι 451, δηλαδή το 52,8%, δεν είχαν καμία ανάθεση, οι αναθέσεις ήταν συγκεντρωμένες σε περίπου 100 διαχειριστές, και ένας validator με το ελάχιστο των 2.000 AVAX ήταν, κατά τους συντάκτες, «οριακά κερδοφόρος» [11]. Κανένας μεμονωμένος validator δεν είχε πάνω από το 2,5% του συνόλου των δεσμεύσεων [11]. Στο τέλος του 2025 ήταν δεσμευμένα 185 εκατομμύρια AVAX, το 39,7% της κυκλοφορούσας προσφοράς [3].

Staking: τι αποδίδει στην πραγματικότητα

Η σελίδα validators του ίδιου του Avalanche δείχνει ανταμοιβή περίπου 6,7% τον χρόνο [20]· οι συντάκτες μιας πρότασης του 2026 την υπολόγιζαν σε 6,08 έως 6,12% όταν την έγραψαν [12]. Η ανταμοιβή αυτή δεν προέρχεται από έσοδα του δικτύου. Επειδή όλα τα τέλη καίγονται, οι ανταμοιβές του staking πληρώνονται εξ ολοκλήρου σε νεοκομμένα AVAX [5].

Για να είμαστε σαφείς για το τι σημαίνει αυτό: με την προσφορά να αυξάνεται περίπου 3% τον χρόνο [3], το πραγματικό κέρδος όποιου κάνει staking, μετρημένο σε AVAX, είναι κοντά στο 3,6% πριν από την προμήθεια του validator (δικός μας υπολογισμός), ενώ όσοι δεν κάνουν staking βλέπουν το μερίδιό τους στο σύνολο να μικραίνει περίπου 3% τον χρόνο. Η άποψή μας στα CRYPTONEA 24 είναι ότι αυτή η «απόδοση» κατανοείται καλύτερα ως μεταφορά από όσους δεν κλειδώνουν τα AVAX τους προς όσους τα κλειδώνουν, και όχι ως έσοδο από τη χρήση του δικτύου.

Ποιος το διοικεί

Στον Τύπο το ίδρυμα περιγράφεται συνήθως ως μη κερδοσκοπικός οργανισμός με έδρα τη Σιγκαπούρη. Τα έγγραφα της εταιρείας που αγόρασε τα tokens του δίνουν πιο ακριβή εικόνα: πρόκειται για δύο offshore εταιρείες, στις Βρετανικές Παρθένους Νήσους και στις Νήσους Κέιμαν [21]. Δεν βρήκαμε σε καμία δημόσια πηγή οικονομικές καταστάσεις, κατάλογο διοικητικών μελών ή τις διευθύνσεις των πορτοφολιών που κρατούν τα tokens του ιδρύματος.

Η σχέση του ιδρύματος με την AVAT δεν περιορίζεται σε μια πώληση. Με τη συμφωνία του Οκτωβρίου 2025, η AVAT απέκτησε αποκλειστικότητα 18 μηνών στις πωλήσεις του ιδρύματος προς ανταγωνίστριες αμερικανικές εταιρείες του ίδιου είδους, το ίδρυμα απέκτησε δικαίωμα πρώτης άρνησης για πέντε χρόνια σε μεγάλες πωλήσεις AVAX από την AVAT, καθώς και το δικαίωμα να ορίζει ένα μέλος του διοικητικού συμβουλίου της AVAT για πέντε χρόνια [21].

Γύρω από αυτούς τους οργανισμούς βρίσκονται οι validators που λειτουργούν στην πράξη το Primary Network, καθώς και οι δημιουργοί των ανεξάρτητων L1. Οι πηγές που εξετάσαμε δεν καταγράφουν δημόσια διαφωνία ανάμεσα στην Ava Labs και στο ίδρυμα.

Πώς παίρνονται οι αποφάσεις

Οι αλλαγές στο Primary Network περνούν από τη διαδικασία των Avalanche Community Proposals [9]:

Με απλά λόγια, η governance (διακυβέρνηση, δηλαδή ο τρόπος με τον οποίο ένα δίκτυο αποφασίζει για τις δικές του αλλαγές) στο Avalanche στηρίζεται σε τρεις ομάδες: στους προγραμματιστές που γράφουν το λογισμικό, κυρίως την Ava Labs· στο ίδρυμα που προτείνει τις προτάσεις· και στους validators που επιλέγουν αν θα αναβαθμίσουν. Οι απλοί κάτοχοι AVAX δεν έχουν τυπικό δικαίωμα ψήφου. Επειδή δεν έχει γίνει ποτέ ψηφοφορία κατόχων, δεν υπάρχουν στοιχεία συμμετοχής.

Στις 17 Οκτωβρίου 2026 παρέμεναν ανοιχτές αρκετές προτάσεις που θα άλλαζαν την οικονομία του δικτύου, χωρίς να έχει αναφερθεί απόφαση. Η ACP-247 θα μείωνε το μέγιστο βάρος ενός validator από 3 εκατομμύρια σε 1 εκατομμύριο AVAX και θα αύξανε τον πολλαπλασιαστή ανάθεσης από τέσσερα σε 24 [11]. Η ACP-273 θα μείωνε την ελάχιστη περίοδο δέσμευσης από δύο εβδομάδες σε 48 ώρες [12]. Η ACP-285 θα μείωνε τον ελάχιστο συντελεστή ανταμοιβών του staking [10].

Η προσφορά: κόβεται για το staking, καίγεται στα τέλη

Η ποσότητα του AVAX δεν μπορεί ποτέ να ξεπεράσει τα 720 εκατομμύρια [5]. Το μισό δημιουργήθηκε στην εκκίνηση· το άλλο μισό κόβεται σταδιακά ως ανταμοιβές staking, με ρυθμό που επιβραδύνεται όσο το σύνολο πλησιάζει το ανώτατο όριο [5]. Η αρχική κατανομή, όπως την καταγράφουν πλατφόρμες παρακολούθησης tokens που συμφωνούν στα βασικά ποσοστά [29][30]:

Οι πλατφόρμες διαφωνούν ελαφρώς για την ιδιωτική πώληση (3,46% ή 3,50%). Συνολικά, η ομάδα, το ίδρυμα, οι στρατηγικοί συνεργάτες και οι ιδιώτες και πρώιμοι επενδυτές πήραν περίπου το 30% του ορίου, δηλαδή περίπου το 60% όσων δημιουργήθηκαν στην εκκίνηση (δικός μας υπολογισμός).

Έκδοση έναντι καύσης

Στις 16 Οκτωβρίου 2026 κυκλοφορούσαν 443,57 εκατομμύρια AVAX [32]. Η Messari υπολόγισε τον ετήσιο πληθωρισμό σε 3,0% το τέταρτο τρίμηνο του 2025 και κατέγραψε 132.016 AVAX καμένα σε τέλη μέσα στο ίδιο τρίμηνο [3]. Με 3% επί περίπου 460 εκατομμυρίων tokens που υπάρχουν, κόβονται περίπου 13,8 εκατομμύρια νέα AVAX τον χρόνο, ενώ η καύση τρέχει με περίπου 0,53 εκατομμύρια τον χρόνο. Η καύση επομένως αντισταθμίζει μόνο περίπου το 4% της νέας έκδοσης (δικός μας υπολογισμός). Η προσφορά αυξάνεται, δεν μειώνεται.

Πού πήγαν τα tokens του ιδρύματος

Η πιο αναλυτική δημόσια εικόνα για τις πρόσφατες πωλήσεις του ιδρύματος προέρχεται από την τριμηνιαία έκθεση της AVAT προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) [21]. Τον Οκτώβριο του 2025 το ίδρυμα συμφώνησε να πουλήσει AVAX ονομαστικής αξίας τουλάχιστον 200 εκατομμυρίων δολαρίων, με έκπτωση 60%, έναντι 50 εκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά ή USDC και 3.000.000 μετοχών της AVAT αξίας 30 εκατομμυρίων δολαρίων [21]. Η AVAT παρέλαβε 7.317.966 AVAX, κλειδωμένα για πέντε χρόνια και με αποδέσμευση σε 48 μηνιαίες δόσεις, εν μέρει με περιορισμούς που επιβάλλει το ίδιο το blockchain [21].

Η AVAT στη συνέχεια δυσκολεύτηκε. Η θυγατρική λειτουργίας της ανέφερε καθαρές ζημίες 26,8 εκατομμυρίων δολαρίων στο πρώτο τρίμηνο του 2026 [21]. Στις 23 Σεπτεμβρίου 2026 πούλησε 2.082.371,6 AVAX πίσω στην Avalanche (BVI), Inc. έναντι 15 εκατομμυρίων δολαρίων, επιλέγοντας τα tokens της με το μακρύτερο κλείδωμα και χρησιμοποιώντας τα χρήματα κυρίως για μείωση χρέους [24]. Την ίδια περίοδο γνωστοποίησε ειδοποιήσεις του Nasdaq για την τιμή της μετοχής και την αγοραία αξία της [24]· στις 7 Οκτωβρίου 2026 ανακοίνωσε ότι το Nasdaq επιβεβαίωσε πως τηρεί ξανά τον κανόνα της ελάχιστης τιμής μετοχής [25]. Η δεύτερη εταιρεία του ίδιου είδους, η AVAX One, ανέφερε ότι διακρατούσε περισσότερα από 13,8 εκατομμύρια AVAX τον Νοέμβριο του 2025 [22] και επανήλθε σε συμμόρφωση με τους κανόνες του Nasdaq στα μέσα του 2026 [26].

Οι παράμετροι που ορίζουν την οικονομία του δικτύου

Μονάδες και ονόματα

Η οικογένεια πρωτοκόλλων συμφωνίας παίρνει τα ονόματά της από το χιόνι: Slush, Snowflake, Snowball και Avalanche [1]. Η κωδική ονομασία του Avalanche9000 ήταν Etna [6]. Οι συντάκτες του αρχικού κειμένου το υπέγραψαν ως «Team Rocket»· το γιατί διάλεξαν αυτό το όνομα δεν εξηγείται στα έγγραφα που εξετάσαμε.

Πώς άλλαξε: ένα χρονολόγιο

Ως σχέδια χωρίς δεσμευτικές ημερομηνίες, οι ανοιχτές προτάσεις ACP-247, ACP-273 και ACP-285 θα άλλαζαν τους κανόνες του staking [10][11][12]. Το HyperSDK, μια εργαλειοθήκη για πολύ γρήγορες προσαρμοσμένες αλυσίδες που κυκλοφόρησε σε πρώιμη μορφή το 2023 [40], και το Vryx, του οποίου το testnet (δοκιμαστικό δίκτυο) είχε στόχο τα μέσα του 2024 [41], δεν έχουν επιβεβαιωθεί ότι λειτουργούν σε πραγματικές συνθήκες στις πηγές που εξετάσαμε.

Πού χρησιμοποιείται και τι δεν είναι

Αν μετρήσουμε σε δολάρια, το μεγαλύτερο μέρος της αξίας στο Avalanche σήμερα βρίσκεται σε stablecoins και στην ψηφιοποίηση περιουσιακών στοιχείων (tokenization, δηλαδή τη μετατροπή παραδοσιακών χρηματοοικονομικών στοιχείων σε tokens πάνω σε ένα blockchain), και όχι σε εφαρμογές συναλλαγών. Στις 17 Οκτωβρίου 2026 το DefiLlama μέτρησε στο Avalanche ψηφιοποιημένα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου αξίας 1,13 δισ. δολαρίων και stablecoins (tokens σχεδιασμένα να ακολουθούν το δολάριο) αξίας 1,285 δισ. δολαρίων, από τα οποία το 37,5% ήταν το BUIDL, ένα ψηφιοποιημένο αμοιβαίο κεφάλαιο διαθεσίμων της BlackRock [31]. Η Messari ανέφερε ότι η αξία των περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου στο Avalanche αυξήθηκε από 789,8 εκατ. σε 1,33 δισ. δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2025 [3].

Η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi: δανεισμός, συναλλαγές και παρόμοιες υπηρεσίες που λειτουργούν με smart contracts) είναι μικρότερη. Στις 17 Οκτωβρίου 2026 το DefiLlama μέτρησε TVL (συνολική αξία κεφαλαίων κλειδωμένων σε εφαρμογές DeFi) 596,6 εκατ. δολαρίων στο Avalanche, με πρώτες την υπηρεσία δανεισμού Aave (364 εκατ. δολάρια), το Grove Finance (263 εκατ. δολάρια) και το Benqi (253 εκατ. δολάρια), ενώ 45.259 διευθύνσεις ήταν ενεργές μέσα σε 24 ώρες [31]. Την ίδια ημέρα δεν κατέγραφε καμία πληρωμή κινήτρων σε tokens για την προσέλκυση χρηστών [31].

Ανάμεσα στα ανεξάρτητα L1, η FIFA λειτουργεί δική της αλυσίδα, που εμφανίζεται στον explorer Avascan με 25 validators [42]· πόσο εντατικά χρησιμοποιείται δεν μπορέσαμε να το επαληθεύσουμε. Αρκετοί εντυπωσιακοί ισχυρισμοί προέρχονται μόνο από τις ίδιες τις εταιρείες: ο Sirer έχει πει ότι το παιχνίδι Off The Grid έχει πάνω από 15 εκατομμύρια χρήστες και ότι η κομητεία Bergen του Νιου Τζέρσεϊ σχεδιάζει να καταχωρίσει κτηματολογικά στοιχεία στο Avalanche, ενώ ο πρόεδρος της Ava Labs έχει περιγράψει δοκιμές ενός έτους με τη μητρική εταιρεία του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης [43]. Πρόκειται για ισχυρισμούς των εταιρειών και όχι για ανεξάρτητα επιβεβαιωμένα στοιχεία.

Βοηθά επίσης να ξεκαθαρίσουμε τι δεν είναι το Avalanche. Δεν είναι ένα μόνο blockchain: η δραστηριότητα ενός ανεξάρτητου L1 δεν αγγίζει απαραίτητα το AVAX [39]. Το AVAX δεν είναι αποπληθωριστικό: κόβονται περισσότερα από όσα καίγονται [3]. Και ο βασικός σχεδιασμός του μηχανισμού συμφωνίας δεν έχει επαληθευτεί τυπικά: το ιδρυτικό κείμενο είναι προδημοσίευση και οι ανεξάρτητες αναλύσεις βρήκαν αδυναμίες στη δημοσιευμένη εκδοχή [1][13][15].

Τι πήγε στραβά

Δύο φορές που σταμάτησε το δίκτυο

Στις 23 Φεβρουαρίου 2024, από τις 11:13 UTC περίπου, το δίκτυο σταμάτησε να οριστικοποιεί μπλοκ και στις τρεις αλυσίδες του Primary Network για περίπου πέντε ώρες [33][34]. Ο Kevin Sekniqi, συνιδρυτής της Ava Labs, το απέδωσε σε σφάλμα στον τρόπο με τον οποίο οι κόμβοι διαχειρίζονταν την ουρά των συναλλαγών σε αναμονή, που ενεργοποιήθηκε κατά τη διάρκεια ενός κύματος «inscriptions», μιας μόδας της εποχής για εγγραφή μικρών κομματιών δεδομένων μέσα σε συναλλαγές [33]. Επειδή οι validators των subnets εκείνης της περιόδου έπρεπε να επικυρώνουν και το Primary Network, σταμάτησαν κι εκείνες οι αλυσίδες [34]. Τον Μάρτιο του 2023 η C-Chain και η X-Chain είχαν ήδη γίνει ασταθείς λόγω σφάλματος στην έκδοση 1.9.12 του λογισμικού κόμβου, το οποίο διορθώθηκε με ενημέρωση [35]. Σε καμία από τις δύο περιπτώσεις δεν κλάπηκαν κεφάλαια από το ίδιο το δίκτυο.

Το πήγαινε-έλα με την Terra

Τον Απρίλιο του 2022 το Avalanche Foundation αντάλλαξε AVAX με tokens UST και LUNA του οικοσυστήματος Terra αξίας 200 εκατ. δολαρίων, ενώ το Luna Foundation Guard της Terra απέκτησε ξεχωριστά 1,97 εκατ. AVAX [27]. Λίγες εβδομάδες αργότερα η Terra κατέρρευσε. Τον Νοέμβριο του 2024, με έγκριση αμερικανικού πτωχευτικού δικαστηρίου, το ίδρυμα αγόρασε πίσω αυτά τα 1,97 εκατ. AVAX από την πτωχευτική περιουσία της Terraform έναντι 45,5 εκατ. δολαρίων [27][28].

Αυτά δείχνουν τα έγγραφα. Ακολουθεί η δική μας ανάγνωση.

Η συμφωνία με την Terra και η συμφωνία με την AVAT, που περιγράφεται στην ενότητα για την προσφορά, ακολουθούν το ίδιο μοτίβο: το ίδρυμα πουλά AVAX σε έναν αντισυμβαλλόμενο που στη συνέχεια δυσκολεύεται, και αργότερα αγοράζει πίσω ένα μέρος. Και στις δύο περιπτώσεις οι λεπτομέρειες έγιναν γνωστές κυρίως από την πλευρά του αντισυμβαλλόμενου, μέσα από μια πτωχευτική διαδικασία στη μία περίπτωση και από έγγραφα προς τη SEC στην άλλη, και όχι από το ίδρυμα.

Εφαρμογές που δέχτηκαν επιθέσεις

Εφαρμογές χτισμένες στο Avalanche έχουν δεχτεί αρκετές επιθέσεις, μέσα από αδυναμίες στον δικό τους κώδικα και όχι στο δίκτυο. Το πρωτόκολλο Platypus Finance έχασε περίπου 9 εκατ. δολάρια τον Φεβρουάριο του 2023 και περίπου 2,2 εκατ. δολάρια τον Οκτώβριο του 2023, από τα οποία επιστράφηκε το 90% [36]. Τον Οκτώβριο του 2023 η κοινωνική εφαρμογή Stars Arena έχασε 266.103 AVAX, και περίπου το 90% επιστράφηκε αργότερα, μετά από διαπραγμάτευση με τον επιτιθέμενο [37].

Πού υστερεί το οικοσύστημα

Το πιο φανερό κενό το κατονομάζει το ίδιο το ίδρυμα. Σε ενημερωτικό δελτίο του Αυγούστου 2026 με καλεσμένους τα στελέχη του ιδρύματος Matias Antonio και Eric Lu, το The Block παρέθεσε τη θέση του ιδρύματος ότι η σύνδεση ανάμεσα στην παραγωγή του οικοσυστήματος και στην αξία του AVAX είναι «το κεντρικό πρόβλημα πάνω στο οποίο δουλεύουμε» [38]. Το Blockworks είχε γράψει νωρίτερα ότι αυτή η σύνδεση «δεν έχει ακόμα συμβεί σε ουσιαστικό βαθμό» [39]. Τα νούμερα συμφωνούν: στις 17 Οκτωβρίου 2026 η κύρια αλυσίδα του Avalanche εισέπραξε 10.988 δολάρια σε τέλη μέσα σε 24 ώρες [31], ενώ η έκδοση νέων AVAX για όσους κάνουν staking φτάνει τα εκατομμύρια tokens τον χρόνο [3].

Το δεύτερο κενό είναι η βάση των validators, που μειώθηκε σε λιγότερο από το μισό μέσα σε λιγότερο από δύο χρόνια [3][34], με πολλούς από όσους απέμειναν να μην έχουν καμία ανάθεση [11].

Το τρίτο κενό αφορά την υλοποίηση των πιο φιλόδοξων σχεδίων για ταχύτητα. Το HyperSDK κυκλοφόρησε σε πρώιμη μορφή το 2023 [40] και το Vryx ανακοινώθηκε τον Μάρτιο του 2024 με δοκιμαστικό δίκτυο για τα μέσα εκείνης της χρονιάς [41], όμως κανένα από τα δύο δεν έχει επιβεβαιωθεί ότι λειτουργεί σε πραγματικές συνθήκες.

Το τέταρτο κενό είναι η διαφάνεια. Το ίδρυμα δεν δημοσιεύει οικονομικές καταστάσεις που να μπορέσαμε να βρούμε, και οι μεγαλύτερες πρόσφατες συμφωνίες του σε tokens είναι γνωστές με λεπτομέρεια μόνο μέσα από τα έγγραφα της εταιρείας που βρίσκεται στην άλλη πλευρά [21]. Για την εκδοχή του πρωτοκόλλου συμφωνίας που λειτουργεί σήμερα δεν βρήκαμε ανεξάρτητη ανάλυση ασφαλείας [14].

Τα ανοιχτά ερωτήματα

Το πρώτο ερώτημα είναι ποιος αποφασίζει. Τα κείμενα του 2020 υπόσχονταν ότι οι κάτοχοι AVAX θα ψηφίζουν για την οικονομία του token [4][5]. Σήμερα οι παράμετροι που ορίζουν τις ανταμοιβές και τα τέλη αλλάζουν με προτάσεις που προτείνει το ίδρυμα και υιοθετούν οι validators [9]. Το ίδρυμα είναι δύο offshore εταιρείες που δεν δημοσιεύουν οικονομικές καταστάσεις που να βρήκαμε, και έχει συμβατικά θέση στο τραπέζι μιας εισηγμένης εταιρείας που διακρατεί τα tokens του [21]. Το αν οι κάτοχοι θα αποκτήσουν ποτέ την ψήφο που τους υποσχέθηκαν δεν απασχολεί τις τρέχουσες προτάσεις.

Το δεύτερο ερώτημα είναι πού πηγαίνει η αξία. Η δραστηριότητα στα ανεξάρτητα L1 δεν χρειάζεται να αγγίξει το AVAX, και τα τέλη στις κύριες αλυσίδες είναι μικρά μπροστά στα νέα tokens που κόβονται για όσους κάνουν staking [3][31][39]. Το ίδρυμα το χαρακτηρίζει κεντρικό του πρόβλημα [38]. Το πώς σκοπεύει να το λύσει, και αν η λύση θα αλλάξει τους κανόνες του staking, εξαρτάται από προτάσεις όπως οι ACP-247, ACP-273 και ACP-285, καμία από τις οποίες δεν είχε κριθεί ως τις 17 Οκτωβρίου 2026 [10][11][12].

Το τρίτο ερώτημα είναι πόσους validators χρειάζεται το δίκτυο. Το Primary Network έκλεισε το 2025 με 656 validators, λιγότερους από τους μισούς σε σχέση με τις αρχές του 2024 [3][34]. Οι προτάσεις που συζητούνται τώρα θα άλλαζαν τον τρόπο που μοιράζονται οι δεσμεύσεις ανάμεσά τους [11]. Αν αυτό θα φέρει πίσω validators, θα φανεί μόνο τους επόμενους μήνες.

Πηγές

1. P: Team Rocket, Yin, Sekniqi, van Renesse, Sirer, Scalable and Probabilistic Leaderless BFT Consensus through Metastability, arxiv.org/pdf/1906.08936, Αύγουστος 2020 (πηγή του έργου)
2. S: Cornell Chronicle, Blockchain startup raises a quick $42M in first sale, news.cornell.edu/stories/2020/08/blockchain-startup-raises-quick-42m-first-sale, Αύγουστος 2020
3. S: Messari, State of Avalanche Q2 2022, Q2 2025 και Q3 2025, messari.io/report/state-of-avalanche-q2-2022, messari.io/report/state-of-avalanche-q2-2025, messari.io/report/state-of-avalanche-q3-2025· στοιχεία Q4 2025 όπως τα μετέδωσε το MEXC News, mexc.com/news/606388 και mexc.com/it-IT/news/601719, Ιανουάριος και Φεβρουάριος 2026
4. P: Sekniqi, Laine, Buttolph, Sirer, Avalanche Platform, avalabs.org/whitepapers, Ιούνιος 2020 (πηγή του έργου)
5. P: Buttolph, Moin, Sekniqi, Sirer, Avalanche Native Token (AVAX) Dynamics, avalabs.org/whitepapers, Ιούνιος 2020 (πηγή του έργου)
6. P: Avalanche Academy, Motivation behind Avalanche9000, academy.avax.network/guide/etna-upgrade-motivation, και ACP-77: Reinventing Subnets, docs.avax.network/docs/acps/77-reinventing-subnets, 2024 (πηγή του έργου)
7. S: The Block, Anticipated Avalanche9000 upgrade goes live, theblock.co/post/331101/anticipated-avalanche9000-upgrade-goes-live-reducing-costs-and-making-it-easier-to-launch-avalanche-subnets, Δεκέμβριος 2024
8. P: Avalanche, Avalanche Momentum Accelerates as Galaxy, Dragonfly, and ParaFi Participate in $250M Token Sale, avax.network/blog/avalanche-momentum-accelerates-as-galaxy-dragonfly-and-parafi-lead-250m-investment-in-support-of-avalanche9000-upgrade, Δεκέμβριος 2024 (πηγή του έργου)
9. P: Avalanche Docs, Avalanche Community Proposals, docs.avax.network/docs/acps, Οκτώβριος 2026 (πηγή του έργου)
10. P: Avalanche Foundation, From Static Constants to Dynamic Variables, avax.network/about/blog/from-static-constants-to-dynamic-variables-what-three-acps-say-about-where-avalanches-economics-are-headed, 2026 (πηγή του έργου)
11. P: Avalanche Builder Hub, ACP-247: Delegation Multiplier Increase and Maximum Validator Weight Reduction, build.avax.network/docs/acps/247-delegation-multiplier-increase-maximum-validator-weight-reduction, Οκτώβριος 2025
12. P: Avalanche Docs, ACP-273: Reduce Minimum Staking Duration, docs.avax.network/docs/acps/273-reduce-minimum-staking-duration, 2026
13. P: Amores-Sesar, Cachin, Tedeschi, When Is Spring Coming? A Security Analysis of Avalanche Consensus (OPODIS 2022), drops.dagstuhl.de/entities/document/10.4230/LIPIcs.OPODIS.2022.10, 2023
14. S: University of Bern Cryptology and Data Security Group, Spring is coming: when does the snow melt?, crypto.unibe.ch/2022/10/31/avalanche_analysis.html, Οκτώβριος 2022
15. P: Amores-Sesar, Cachin, Schneider, An Analysis of Avalanche Consensus, boris.unibe.ch/194694, 2024
16. P: Avalanche Builder Hub, Avalanche SDK: Utilities, build.avax.network/docs/tooling/avalanche-sdk/client/utils, Οκτώβριος 2026 (πηγή του έργου)
17. P: Avalanche Support, Transferring from the P-Chain to C-Chain with API calls, support.avax.network/en/articles/6719662-transferring-from-the-p-chain-to-c-chain-with-api-calls, χωρίς ημερομηνία (πηγή του έργου)
18. P: Avalanche Docs, C-Chain API, docs.avax.network/api-reference/c-chain/api, Οκτώβριος 2026 (πηγή του έργου)
19. S: The Defiant, What Is Proof of Stake? Exploring Staking on Avalanche (AVAX), thedefiant.io/education/blockchains/what-is-proof-of-stake-exploring-staking-on-avalanche-avax, χωρίς ημερομηνία
20. P: Avalanche, Validators, avax.network/build/validators, Οκτώβριος 2026 (πηγή του έργου)
21. P: Avalanche Treasury Corporation, Form 10-Q for the quarter ended 31 March 2026, sec.gov/Archives/edgar/data/2092446/000110465926078841/tmb-20260331x10q.htm, Ιούνιος 2026
22. P: AVAX One Technology, δελτία τύπου, barchart.com/story/news/510372/avax-one-reports-preliminary-full-year-2025-financial-results-introduces-2026-guidance και webull.co.th/en/news-detail/13912267882390528, Νοέμβριος 2025 έως Μάρτιος 2026 (πηγή της εταιρείας)
23. S: CoinDesk, Avalanche Treasury Co. going public in $675M SPAC deal, coindesk.com/business/2025/10/02/avalanche-treasury-co-going-public-in-usd675m-spac-deal-backed-by-avax-ecosystem, Οκτώβριος 2025
24. S: Investing.com, Avalanche Treasury completes $15 million AVAX token sale to Avalanche Foundation, investing.com/news/sec-filings/avalanche-treasury-completes-15-million-avax-token-sale-to-avalanche-foundation-93CH-4923796, Σεπτέμβριος 2026
25. S: TipRanks, Avalanche Treasury Regains Nasdaq Listing Compliance Status, tipranks.com/news/company-announcements/avalanche-treasury-regains-nasdaq-listing-compliance-status, Οκτώβριος 2026
26. S: Decrypt, Avalanche Treasury Firm AVAX One Reclaims Nasdaq Compliance After Reverse Stock Split, decrypt.co/373193/avalanche-treasury-firm-avax-one-reclaims-nasdaq-compliance, Ιούλιος 2026
27. S: The Block, Avalanche Foundation buys back $52 million worth of AVAX tokens from Do Kwon's defunct Luna Foundation Guard, theblock.co/post/324885/avalanche-foundation-buys-back-52-million-worth-of-avax-tokens-from-do-kwons-defunct-luna-foundation-guard, Νοέμβριος 2024
28. S: Cointelegraph, Avalanche to repurchase 2 million AVAX tokens sold to Terra, cointelegraph.com/news/avalanche-repurchase-2-million-avax-terra-luna-foundation, Οκτώβριος 2024
29. S: StakingRewards, Avalanche, stakingrewards.com/asset/avalanche, Οκτώβριος 2026
30. S: Tokenomist, Avalanche, tokenomist.ai/avalanche-2, Οκτώβριος 2026
31. S: DefiLlama, Avalanche, defillama.com/chain/avalanche, Οκτώβριος 2026
32. S: OKX, Avalanche price, okx.com/en-us/price/avalanche-avax, Οκτώβριος 2026
33. S: The Block, Avalanche confirms block finalization stall, theblock.co/news/ecosystems/2024-02-23-avalanche-block-finalization-stall-278816, Φεβρουάριος 2024
34. S: Blockworks, Avalanche operational again after 5 hour outage, blockworks.com/news/avalanche-blockchain-downtime, Φεβρουάριος 2024
35. S: Cointelegraph, Avalanche halts block production amid inscription wave launch, cointelegraph.com/news/avalanche-block-production-stops-inscription-issues, Φεβρουάριος 2024
36. S: BlockSec, Platypus Finance: Surviving Three Attacks with a Stroke of Luck, blocksec.com/blog/5-platypus-finance-surviving-three-attacks-with-a-stroke-of-luck, Φεβρουάριος 2024
37. S: ForkLog, ρεπορτάζ για το Stars Arena, forklog.com/en/?p=85632 και forklog.com/en/?p=85878, Οκτώβριος 2023
38. S: The Block, Layer One: How the Avalanche Foundation is rethinking L1 economics, theblock.co/newsletters/layer-one/2026-08-17-layer-one-avalanche-foundation-economics-411803, Αύγουστος 2026
39. S: Blockworks, Why are big games building on Avalanche instead of Ethereum?, blockworks.com/news/gaming-avalanche-subnets-over-ethereum, χωρίς ημερομηνία
40. P: Avalanche, Introducing HyperSDK, kr.avax.network/blog/introducing-hypersdk-a-foundation-for-the-fastest-blockchains-of-the-future, 2023 (πηγή του έργου)
41. S: The Block, Ava Labs outlines scaling solution Vryx in plan for Avalanche to reach 100,000 TPS, theblock.co/post/274683/ava-labs-outlines-scaling-solution-vryx-in-plan-for-avalanche-to-reach-100000-tps, Μάρτιος 2024
42. S: Avascan, Validators, avascan.info/staking/validators, Οκτώβριος 2026
43. S: Crypto Briefing, Ava Labs president details NYSE's year-long testing of Avalanche technology, cryptobriefing.com/nyse-ice-avalanche-ats-testing, Σεπτέμβριος 2026· και podcast When Shift Happens, συνέντευξη με τον Emin Gün Sirer, 2025 (ισχυρισμοί εταιρειών)

Το άρθρο είναι εκπαιδευτικό και παρέχει γενική πληροφόρηση. Τα δεδομένα στα crypto αλλάζουν γρήγορα, γι' αυτό ελέγξτε τα πριν κάνετε οτιδήποτε με βάση όσα γράφονται εδώ. Δεν αποτελεί χρηματοοικονομική συμβουλή.